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  3. 甲公司为一投资项目拟定了A、B两个方案，假定您是该公司投资项目部经理，现在请您帮助做出合理的投资决策。相关资料如下： （1）A方案原始投资额在建设期起点...

甲公司为一投资项目拟定了A、B两个方案，假定您是该公司投资项目部经理，现在请您帮助做出合理的投资决策。相关资料如下： （1）A方案原始投资额在建设期起点...

admin2020-12-24  50
问题 甲公司为一投资项目拟定了A、B两个方案，假定您是该公司投资项目部经理，现在请您帮助做出合理的投资决策。相关资料如下：
（1）A方案原始投资额在建设期起点一次性投入，原始投资120万元，项目寿命期为6年，净现值为25万元；
（2）B方案原始投资额为105万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为4年，初始期为1年，运营期每年的净现金流量均为50万元。
（3）该项目的折现率为10%。

选项
答案
解析B方案的净现值＝50×（P/A，10%，3）×（P/F，10%，1）－105＝50×2.4869×0.9091－105＝8.04（万元）（1分） A方案净现值的等额年金＝25/（P/A，10%，6）＝25/4.3553＝5.74（万元）（1分） B方案净现值的等额年金＝8.04/（P/A，10%，4）＝8.04/3.1699＝2.54（万元）（1分） 结论：应该选择A方案。（1分） 4和6的最小公倍数为12，A方案需要重置1次，B方案需要重置2次。（1分） 用重置现金流法计算的A方案的净现值＝25＋25×（P/F，10%，6）＝25＋25×0.5645＝39.11（万元）（1分） 用重置现金流法计算的B方案的净现值＝8.04＋8.04×（P/F，10%，4）＋8.04×（P/F，10%，8）＝8.04＋8.04×0.6830＋8.04×0.4665＝17.28（万元）（1分） 结论：应该选择A方案。（1分） 采用重置现金流法对不同寿命期的项目进行比较时，应注意以下两点： （1）在存在通货膨胀的情况下，需要对各年的净现金流量进行调整；（1分） （2）如果预测项目执行过程中可能遇到重大技术变革或其他重大事件，也需要对项目各年的现金流量进行调整。（1分）
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