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  3. 某投资项目需3年建成，每年初投入资金80万元，共投入240万元。建成投产之时，需投入营运资金40万元，以满足日常经营活动需要。建成投产后生产出A产品，估计...

某投资项目需3年建成，每年初投入资金80万元，共投入240万元。建成投产之时，需投入营运资金40万元，以满足日常经营活动需要。建成投产后生产出A产品，估计...

admin2020-12-24  23
问题 某投资项目需3年建成，每年初投入资金80万元，共投入240万元。建成投产之时，需投入营运资金40万元，以满足日常经营活动需要。建成投产后生产出A产品，估计每年可获营业利润100万元。固定资产使用年限为5年，使用后第3年末预计进行一次改良，估计改良支出90万元，分两年平均摊销。另外，使用后第4年初，需要追加投入营运资金20万元。资产使用期满后，估计有变价净收入45万元，采用平均年限法计提折旧，税法规定的折旧年限为6年，预计净残值为30万元。项目期满时，垫支的营运资金全部收回。所得税税率为25%,项目适用的折现率为10%。
已知：
(P/A,10%,2)=1.7355,(P/F,10%,3)=0.7513,(P/F,10%,7)=0.5132(P/F,10%,8)=0.4665,(P/A,10%,8)=5.3349
要求：
(1)编制投资项目现金流量表。



(2)计算项目的净现值。
(3)计算项目的年金净流量。
选项
答案
解析



[提示]第4、5年现金流量=税后营业利润+固定资产折旧=75+35=110(万元）第6年现金流量=税后营业利润+固定资产折旧一改良支出-营运资金垫支=75+35-90-20=0(万元） 第7年现金流量=税后营业利润+固定资产折旧+改良支出摊销=75+35+45=155(万元） 第8年现金流量=税后营业利润+固定资产折旧+改良支出摊销+变价净收入+变现净损失抵税+营运资金回收=75+35+45+45+5+60=265(万元） (2)净现值 =-80-80×(P/A,10%,2)-40×(P/F,10%,3)+110×(P/A,10%,2)×(P/F,10%,3)+155×(P/F,10%,7)+265×(P/F,10%,8) =-80-80×1.7355-40×0.7513+110× 1.7355×0.7513+155×0.5132+265×0.4665=97.70(万元） 【思路点拨】本题的做法是将第一年初的 80单独拿出来，由于其在0时点，本身就 是现值，不用折现。后面第一年末、第二 年末的两个80,构成一个普通年金，因此 其现值为80×(P/A,10%,2)。这里也可 以使用预付年金的做法，如果考虑预付年 金，应该为-80×(P/A,10%,3)×(1+ 10%),这样计算也是可以的，计算结果 与答案结果相同。 (3)年金净流量=97.70/(P/A,10%,8) =97.70/5.3349=18.31(万元）
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