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B公司是一家企业集团公司下设的子公司，集团公司为了改善业绩评价方法，决定从200

Freeti2019-12-17  65
问题 B公司是一家企业集团公司下设的子公司，集团公司为了改善业绩评价方法，决定从2006年开始使用经济利润指标评价子公司业绩。集团公司给B公司下达的2006年至2008年的目标经济利润是每年188万元。B公司测算的未来3年主要财务数据如下表所示（单位： 万元）。该公司其他业务收入、投资收益和营业外收支很少，在预测时忽略不计，所得税率30%，加权平均资本成本为10%。公司从2008年开始进入稳定增长状态，预计以后年度的永续增长率为8%。 该公司目前的股票市值为9000万元，请问公司价值是否被低估（计算时折现系数保留小数点后4位，计算结果以万元为单位，取整数）？
选项
答案
解析2006 年年初的实体价值=2272 + 190 (P/S, 10% , 1) +185.9 (P/S, 10% , 2) + 195. 394 (P/S, 10%，3) +195. 39 x (1 +8% )/(10% -8%) x (P/S,10% ,3) =10672 (万元）2006年年初的债权价值为1141万元。则2006年年初的股权价值=10672-1141 =9531 (万元）由于该股票的市价9000万元小于其市场价值拓31万元，所以该公司价值被市场低估。
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