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甲公司是一家固定资产很少的高科技公司,其每股收益为0.5元,每股净资产为1.5元
甲公司是一家固定资产很少的高科技公司,其每股收益为0.5元,每股净资产为1.5元
tikufree
2019-12-17
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问题
甲公司是一家固定资产很少的高科技公司,其每股收益为0.5元,每股净资产为1.5元,每股股票市场价格为20元。甲公司预期增长率为10%,预期权益净利率为30%。甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司,并收集了以下相关数据:
要求:(1)利用修正平均市盈率法确定甲公司的股票价值。(2)利用修正平均市净率法确定甲公司的股票价值。(3)请问上述两种方法计算的股票价值哪种更具有参考意义 甲公司的股价被市场高估了还是低估了
选项
答案
解析
(1)[img]/upload/tiku/69/10750251_1.png[/img]修正平均市盈率=39.13/(10%×100)=3.913甲公司股票的每股价值=修正平均市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益=3.913×10%×100×0.5=19.57(元)(2)[img]/upload/tiku/69/10750251_1_1.png[/img]修正平均市净率=31.67/(30.23%×100)=1.0476甲公司股票的每股价值=修正平均市盈率×目标企业预期权益净利率×100×目标企业每股净资产=1.0476×30%×100×1.5=47.14(元)(3)因为甲公司是一家固定资产很少的高科技公司,不应该用市净率模型进行价值评估,所以市盈率法的评估结果更具有参考意义。甲公司股票的每股价值为19.57元,实际股票价格为20元,所以甲公司的股票被市场高估了。
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