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假设你是C公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业,已经在上海证券交易
假设你是C公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业,已经在上海证券交易
天天题库
2019-12-17
33
问题
假设你是C公司的财务顾问。该公司是目前国内最大的家电生产企业,已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂,生产某一新型产品,公司管理层要求你为其进行项目评价。 C公司在2年前曾在北京以500万元购买了一块土地,原打算建立北方区配送中心,后来由于收购了一个物流企业,解决了北方地区产品配送问题,便取消了配送中心的建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新的工厂,目前该土地的评估价值为800万元(不入账,但是增值额需要缴纳所得税)。 预计建设工厂的固定资产投资成本为1200万元。该工程将承包给其他公司,工程款在完工投产时一次付清,即可以将建设期视为零。另外,工厂投产时需要营运资本800万元。 该工厂投入运营后,每年生产和销售30万台产品,售价为200元/台,单位产品变动成本为160元;预计每年发生固定成本(含制造费用、经营费用和管理费用)400万元。 公司平均所得税税率为25%。新工厂固定资产折旧年限平均为8年(净残值为零)。土地不提取折旧。 该工厂(包括土地)在运营5年后将整体出售,预计出售价格为600万元。假设投入的营运资本在工厂出售时可全部收回。 管理当局要求的项目报酬率为10%。 已知:(P/A,10%,5)=3.7908 (P/F,10%,5)=0.6209 要求: (1)计算项目的初始投资(零时点现金流出)。 (2)计算项目的年营业现金流量。 (3)计算该工厂在5年后处置时的税后现金净流量。 (4)计算项目的净现值。
选项
答案
解析
(1)计算初始投资: 土地变现流量+固定资产投资+营运资本投入 =[800-(800-500)×25%]+1200+800 =2725(万元) 初始现金流量 =-800+(800-500)×25%-1200-800 =-2725(万元) (2)年折旧额=1200/8=150(万元) 计算年营业现金流量: [30×(200-160)-400]×(1-25%)+150 =750(万元) (3)计算5年后处置时的税后现金净流量: 600+800+[(500+(1200-150×5)-600]×25% =1487.5(万元) (4)[img]/upload/tiku/69/6136417_1.png[/img]
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