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  3. Frasier产品公司以每年10%的速率增长，并且预期这种增长将持续，在下一年产

Frasier产品公司以每年10%的速率增长，并且预期这种增长将持续，在下一年产

题库总管2020-05-20  57
问题 Frasier产品公司以每年10%的速率增长，并且预期这种增长将持续，在下一年产生每股收益是＄4.00。该公司的股利支付比率为35%，β值为1.25。如果无风险利率为7%，市场收益率为15%，那么Frasier公司普通股预期的当前市场价值是？A、＄14.00 B、＄16.00 C、＄28.00 D、＄20.00
选项
答案D
解析使用固定股利增长模型，普通股的价格计算如下： 普通股的价格＝下期的股利/（普通权益的成本－固定增长率） 使用资本资产定价模型确定普通权益的成本： 普通权益的成本＝ Rf＋（Rm－Rf）×β＝7%＋（15%－7%）×1.25＝17% 下期的股利计算如下： 下期的股利＝股利支出率×下一年的每股收益＝35%×＄4＝＄1.40。 因此，普通股的价格＝ ＄1.40/（0.17－0.10）＝＄20/股
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