首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
(2017年)戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力,现有X、Y、Z三
(2017年)戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力,现有X、Y、Z三
昕玥
2019-12-17
39
问题
(2017年)戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力,现有X、Y、Z三个方案备选,相关资料如下:资料一,戊公司现有长期资本10000万元,其中,普通股股本为5500万元,长期借款为4000万元,留存收益为500万元。长期借款利率为8%。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍。目前整个股票市场平均收益率为8%,无风险收益率为5%。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致,且投资项目的筹资结构与公司资本结构相同,新增债务利率不变。 资料二:X方案需要投资固定资产500万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为10年,期满无残值,采用直线法计提折旧。该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元,应付账款增加5万元,假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中,预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如表1所示:表1 X方案现金流量计算表 单位:万元
注:表内的“×”为省略的数值。 资料三:Y方案需要投资固定资产300万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为8年,期满无残值。预计每年营业现金净流量为50万元。经测算,当折现率为6%时,该方案的净现值为10.49万元;当折现率为8%时,该方案的净现值为-12.67万元。 资料四:Z方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示:表2 备选方案的相关指标
资料五:公司适用的所得税率为25%。相关货币时间价值系数如表3所示:表3 相关货币时间价值系数表
注:i为该项目的必要报酬率 要求:(1)根据资料一,利用资本资产定价模型计算戊公司普通股资本成本。(2)根据资料一和资料五,计算戊公司的加权平均资本成本。(3)根据资料二和资料五,确定表1中字母所代表的数值(不需要列式计算过程)。(4)根据以上计算的结果和资料三,完成下列要求:①计算Y方案的静态投资回收期和内含报酬率;②判断Y方案是否可行,并说明理由。(5)根据资料四和资料五,确定表2中字母所代表的数值(不需要列式计算过程)。(6)判断戊公司应当选择哪个投资方案,并说明理由。
选项
答案
解析
(1)戊公司普通股资本成本=5%+2×(8%-5%)=11%(2)加权平均资本成本=8%×(1-25%)×4000/10000+11%×(5500+500)/10000=9%(3)表1 X方案现金流量计算表 单位:万元[img]/upload/tiku/61/9778651_1.png[/img] (4)①Y方案的静态投资回收期=300/50=6(年)(IRR-6%)/(8%-6%)=(0-10.49)/(-12.67-10.49)IRR=6%+(0-10.49)/(-12.67-10.49)×(8%-6%)=6.91%②Y方案的内含报酬率低于投资人要求的报酬率,故项目不可行。(5)[img]/upload/tiku/61/9778651_1_1.png[/img]I=197.27/(P/A,9%,10)=30.74(万元);J=1+180.50/420=1.43(6)Y方案不可行,所以要在X与Z方案中选择,由于年限不一样,所以要选择年金净流量大的Z方案。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/01z9KKKQ
相关试题推荐
根据《基本养老保险基金投资管理办法》,下列关于基本养老保险基金投资比例的说法,正
退役伤残军人小易因过失犯罪被判处1年有期徒刑,于2017年1月初刑满释放。日前,
老于为烈士遗属,享受定期抚恤金,2017年年初将户口由甲县迁往乙县,同时办理了定
某社会工作服务机构成功申请到居家安全服务项目,计划联系辖区电力公司一起为居住在老
2017年,国务院总理李克强作政府工作报告时指出“促进专业社会工作′志愿服务发展
社会工作者小陈正在为社区志愿者开展提升演讲技巧的小组,在小组中,他发现有个组员心
2009年11月,某公司将白糖成本核算后认为期货价格在4700元/吨左右卖出就非
甲乙双方签订一份场外期权合约,在合约基准日确定甲现有资产组合为100个指数点。未
2017年3月5日开幕的十二届全国人大五次会议上,李克强总理在政府工作报告中提出
统计图:根据下面的统计图。回答它后面的5道题目。 假设甲、乙、丙3个分公司
随机试题
长期大量饮酒者如突然断酒,震颤、谵妄常出现在断酒 A.72小时后 B.24小
小儿心肺复苏过程与成人相似,但其胸廓按压幅度要小于成人,婴幼儿按压幅度为 A、
甲公司为增值税一般纳税人,2019年发生有关业务如下: (1)10月8日
患儿,女,6岁,体重25kg,有青霉素过敏史、癫痫病史。因急性胆囊炎合并腹腔感染
(2014年)甲企业有一幢价值8000万元的办公大楼,甲企业以该大楼作抵押,向乙
根据合伙企业法律制度的规定,除合伙协议另有约定外,普通合伙企业的下列事务中,应当
债的主体是指参与债的法律关系的当事人,包括债权人和债务人,在任何情况下( )。
国家机关工作人员协调人际关系的途径是()。 A.协调利益关系B.求同存异
根据《中华人民共和国环境保护法》,下列不属于环境保护的原则是()。A:安全第一B:预防为主C:综合治理D:损害担责
关于不具有商业实质的非货币性资产交换的会计处理,下列说法中不正确的有( )。A、换出的投资性房地产支付的增值税计入税金及附加B、换出无形资产支付的增值税计入换