首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
(2017年)戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力,现有X、Y、Z三
(2017年)戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力,现有X、Y、Z三
昕玥
2019-12-17
23
问题
(2017年)戊化工公司拟进行一项固定资产投资,以扩充生产能力,现有X、Y、Z三个方案备选,相关资料如下:资料一,戊公司现有长期资本10000万元,其中,普通股股本为5500万元,长期借款为4000万元,留存收益为500万元。长期借款利率为8%。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍。目前整个股票市场平均收益率为8%,无风险收益率为5%。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致,且投资项目的筹资结构与公司资本结构相同,新增债务利率不变。 资料二:X方案需要投资固定资产500万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为10年,期满无残值,采用直线法计提折旧。该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元,应付账款增加5万元,假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中,预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如表1所示:表1 X方案现金流量计算表 单位:万元
注:表内的“×”为省略的数值。 资料三:Y方案需要投资固定资产300万元,不需要安装就可以使用,预计使用寿命为8年,期满无残值。预计每年营业现金净流量为50万元。经测算,当折现率为6%时,该方案的净现值为10.49万元;当折现率为8%时,该方案的净现值为-12.67万元。 资料四:Z方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示:表2 备选方案的相关指标
资料五:公司适用的所得税率为25%。相关货币时间价值系数如表3所示:表3 相关货币时间价值系数表
注:i为该项目的必要报酬率 要求:(1)根据资料一,利用资本资产定价模型计算戊公司普通股资本成本。(2)根据资料一和资料五,计算戊公司的加权平均资本成本。(3)根据资料二和资料五,确定表1中字母所代表的数值(不需要列式计算过程)。(4)根据以上计算的结果和资料三,完成下列要求:①计算Y方案的静态投资回收期和内含报酬率;②判断Y方案是否可行,并说明理由。(5)根据资料四和资料五,确定表2中字母所代表的数值(不需要列式计算过程)。(6)判断戊公司应当选择哪个投资方案,并说明理由。
选项
答案
解析
(1)戊公司普通股资本成本=5%+2×(8%-5%)=11%(2)加权平均资本成本=8%×(1-25%)×4000/10000+11%×(5500+500)/10000=9%(3)表1 X方案现金流量计算表 单位:万元[img]/upload/tiku/61/9778651_1.png[/img] (4)①Y方案的静态投资回收期=300/50=6(年)(IRR-6%)/(8%-6%)=(0-10.49)/(-12.67-10.49)IRR=6%+(0-10.49)/(-12.67-10.49)×(8%-6%)=6.91%②Y方案的内含报酬率低于投资人要求的报酬率,故项目不可行。(5)[img]/upload/tiku/61/9778651_1_1.png[/img]I=197.27/(P/A,9%,10)=30.74(万元);J=1+180.50/420=1.43(6)Y方案不可行,所以要在X与Z方案中选择,由于年限不一样,所以要选择年金净流量大的Z方案。
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/01z9KKKQ
相关试题推荐
根据《基本养老保险基金投资管理办法》,下列关于基本养老保险基金投资比例的说法,正
退役伤残军人小易因过失犯罪被判处1年有期徒刑,于2017年1月初刑满释放。日前,
老于为烈士遗属,享受定期抚恤金,2017年年初将户口由甲县迁往乙县,同时办理了定
某社会工作服务机构成功申请到居家安全服务项目,计划联系辖区电力公司一起为居住在老
2017年,国务院总理李克强作政府工作报告时指出“促进专业社会工作′志愿服务发展
社会工作者小陈正在为社区志愿者开展提升演讲技巧的小组,在小组中,他发现有个组员心
2009年11月,某公司将白糖成本核算后认为期货价格在4700元/吨左右卖出就非
甲乙双方签订一份场外期权合约,在合约基准日确定甲现有资产组合为100个指数点。未
2017年3月5日开幕的十二届全国人大五次会议上,李克强总理在政府工作报告中提出
统计图:根据下面的统计图。回答它后面的5道题目。 假设甲、乙、丙3个分公司
随机试题
48.增值税是对在我国境内销售货物或者提供()、修理修配劳务,以及 ()货
为预防孕妇发生便秘,护士最好指导产妇
简要回答下面的小题。(16分) (1)佛教在传播过程中,分为大乘教和小乘教,请
技术分析中的棒形图以竖棒来表现()的高低。 A、股票成交量 B、股价指
描述质量特性数据离散趋势的特征值是()
按苷键原子不同,苷被酸水解的易难顺序是
在教材编写过程中,课程内容前后反复出现,且后面的内容是对前面内容的扩展和深化。这种教材编排方式是()。A.直线式B.螺旋式C.分科式D.综合式
具温中和胃,止血,涩肠止泻作用的辅料是A.甘草汁B.黑豆汁C.粳米D.米醋E.灶心土
美国心理学家马斯洛的需要层次论把人的需要按照先后顺序和高低层次分为()。A.原始需求B.安全需求C.便利需求D.爱与归属需求E.自我实现需要
CRD法是在CD工法基础上增设(),即所谓的交叉中隔壁法。A.临时仰拱B.超前小导管C.管棚D.钢拱架