2. 考公考编
  3. 某投资者以分期付款的方式购买了一个写字楼单元用于出租经营。项目现金流量如下表，目

某投资者以分期付款的方式购买了一个写字楼单元用于出租经营。项目现金流量如下表，目

恬恬2020-05-20  36
问题 <P>某投资者以分期付款的方式购买了一个写字楼单元用于出租经营。项目现金流量如下表，目标收益率i<sup>c</sup>=15%，目标投资回收期P<sup>c</sup>=10年。试确定项目的财务净现值、财务内部收益率及动态投资回收期，并判断项目财务可行性。</P><P></P>
选项 <P>该办公楼每平方米建筑面积的最低月租金为118.42元。</P><P>(1)财务净现值</P><P>FNPV=-150-150/(1+15%)+120/(1+15%)<sup>2</sup>+20/(1+15%)<sup>4</sup>+20/(1+15%)<sup>9</sup>+30/(1+15%)<sup>12</sup>+140/15%[1-1/(1+15%)<sup>5</sup>]1/(1+15%)<sup>3</sup>+180/15%[1-1/(1+15%)<sup>4</sup>]1/(1+15%)<sup>8</sup>-20/(1+15%)<sup>12</sup>+360/(1+15%)<sup>12</sup>=146.214(万元)</P><P>(2)内部收益率</P><P>NPV=-150-150/1+i-120/(1+i)<sup>2</sup>-20/(1+i)<sup>4</sup>-20/(1+i)<sup>9</sup>-30/(1+i)<sup>12</sup>-140/i</P><P>[1-1/(1+i)<sup>5</sup>]1/(1+i)<sup>3</sup>+(180/i)[1-1/(1+i)<sup>4</sup>]1/(1+i)<sup>8</sup>-20/(1+i)<sup>12</sup>+360/(1+15%)<sup>12</sup></P><P>当i<sub>1</sub>=20%时，NPV<sub>1</sub>=13.580万元;当i<sub>2</sub>=21%时，NPV<sub>1</sub>=-6.635万元</P><P>则</P><P>FIRR=i<sub>1</sub>+|NPV<sub>1</sub>|/(|NPV<sub>1</sub>|+|NPV<sub>2</sub>|)(i<sub>2</sub>-i<sub>1</sub>)=20%+[13.580/(13.580+6.635)](21%-20%)=20.67%</P><P>(3)动态投资回收期</P><P></P><P>动态投资回收期=累计折现值开始出现正值的年数-1+上年累计折现值的绝对值/当年净现金流量的折现值=10-1+28.55/44.49=9.64(年)</P><P>(4)FIRR=20.67%>15%，FNPV>0，9.64年<10年，则项目在财务上是可行的。</P>
答案
解析
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