某公司上年年末支付每股股息1元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长，必要

书海库2019-12-17 53

问题某公司上年年末支付每股股息1元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长，必要收益率为9%，则该公司股票的价值为()元。

选项 A:11.11B:20C:20.8D:25

答案C

解析从题干中可以看出，这是股票的不变增长模型的计算。不变增长模型公式可以表示为：V=D<sub>0</sub>[(1+g)/(k-g)]。式中：V——股票的内在价值；D<sub>0</sub>——上年年末支付的每股股息；g——股票不变年增长率；k——必要收益率。代入本题数据，V=1*[(1+4%)/（9%-4%）]=20.8(元)。

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