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投资者持有面值1亿元的债券TB,利用中金所国债期货TF合约对冲利率风险,TF合约
投资者持有面值1亿元的债券TB,利用中金所国债期货TF合约对冲利率风险,TF合约
题库总管
2019-12-17
37
问题
投资者持有面值1亿元的债券TB,利用中金所国债期货TF合约对冲利率风险,TF合约的最便宜可交割国债CTD的转换因子为10294,债券TB和CTD的相关信息如下表所示。项目TBCTD债券净价9939261017685债券全价10115821021571修正久期5955659756基点价值0059600611根据修正久期法,投资者对冲利率风险所需TF合约数量的计算公式为()。
选项
A.993926÷100×1亿元×59556(1017685×100万元÷100)÷10294×59756B.993926÷100×1亿元×59556(1017685×100万元÷100)×10294×59756C.1011582÷100×1亿元×59556(1021571×100万元÷100)×10294×59756D.1011582÷100×1亿元×59556(1021571×100万元÷100)÷10294×59756
答案
A
解析
修正久期计算最优套期保值合约数量的公式为:对冲所需国债期货合约数量=债券组合市值×债券组合的修正久期(CTD价格×期货合约面值÷100)÷CTD转换因子×CTD修正久期,因此,投资者对冲利率风险所需TF合约数量的计算公式为:993926÷100×1亿元×59556(1017685×100万元÷100)÷10294×59756。
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