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  3. A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2010年的业绩进行计量和评价，有关资

A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2010年的业绩进行计量和评价，有关资

题库总管2019-12-17  51
问题 <P>A公司是一家处于成长阶段的上市公司，正在对2010年的业绩进行计量和评价，有关资料如下：(1)A公司2010年的销售收入为2500万元，营业成本为1340万元，销售及管理费用为500万元，利息费用为236万元。(2)A公司2010年的平均总资产为5200万元，平均金融资产为100万元，平均经营负债为100万元，平均股东权益为2000万元。(3)目前资本市场上等风险投资的权益成本为12%，税前净负债成本为8%；2010年A公司董事会对A公司要求的目标权益净利率为15%，要求的目标税前净负债成本为8%。(4)A公司适用的企业所得税税率为25%。</P><P>要求：</P><P>(1)计算A公司的净经营资产净利率、权益净利率。</P><P>(2)计算A公司的剩余经营收益、剩余净金融支出、剩余权益收益。</P><P>(3)计算A公司的披露的经济增加值。计算时需要调整的事项如下：为扩大市场份额，A公司2010年年末发生营销支出200万元，全部计入销售及管理费用，计算披露的经济增加值时要求将该营销费用资本化</P><P>（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后经营净利润和净经营资产）。</P><P>(4)与传统的以盈利为基础的业绩评价相比，剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点？</P>
选项
答案
解析<P>(1)A公司税后经营利润=(2500-1340-500)*(1-25%)=495（万元）A公司净利润=495-236*(1-25%)=318（万元）A公司净经营资产=（5200-100）-100=5000（万元）A公司净经营资产净利率=495/5000*100%=9.9%A公司权益净利率=318/2000*100%=15.9%</P><P>(2)A公司税后利息费用=236*(1-25%)=177（万元）A公司净负债=5000-2000=3000（万元）A公司剩余净金融支出=177-3000*8%*(1-25%)=-3（万元）A公司剩余权益收益=318-2000*15%=18（万元）A公司剩余经营收益=18+（-3）=15（万元）</P><P>(3)加权平均资本成本=12%*(2000/5000)+8%*(1-25%)*(3000/5000)=8.4%A公司调整后税后经营净利润=495+200*(1-25%)=645（万元）A公司调整后净经营资产=5000+200/2=5100（万元）A公司披露的经济增加值=645-5100*8.4%=216.6（万元）</P><P>(4)剩余收益基础业绩评价：</P><P>优点：</P><P>(1)剩余收益着眼于公司的价值创造过程；</P><P>(2)有利于防止次优化。</P><P>缺点：</P><P>(1)不便于不同规模的公司和部门的业绩比较；</P><P>(2)依赖于会计数据的质量。</P><P>经济增加值基础业绩评价：</P><P>优点：</P><P>(1)经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来；</P><P>(2)经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。</P><P>缺点：</P><P>(1)不具有比较不同规模公司业绩的能力；</P><P>(2)经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点。</P>
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