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甲公司拟收购乙公司,预计收购成功后,甲公司当年的现金流是会增加20万元,第二年和第三年的现金流量增量分别比上一年递增20%,第四年开始每年相对上一年递增7...
甲公司拟收购乙公司,预计收购成功后,甲公司当年的现金流是会增加20万元,第二年和第三年的现金流量增量分别比上一年递增20%,第四年开始每年相对上一年递增7...
admin
2020-12-24
43
问题
甲公司拟收购乙公司,预计收购成功后,甲公司当年的现金流是会增加20万元,第二年和第三年的现金流量增量分别比上一年递增20%,第四年开始每年相对上一年递增7%,假定甲公司选定的投资风险回报率为8%,请问甲公司可接受的最高合并价值为( )。
选项
A、2400万元
B、2880万元
C、2508.23万元
D、2489.71万元
答案
C
解析
从上述题中容易得出第二年和第三年的预计增加现金流量分别为24万元和28.8万元。如果由第二年为起点,可以看出从第三年开始其增加的现金流量符合永续增长模型的要求,容易得出从第三年后的所以增加的现金流量在第二年末的现值=D3/(RS-g)=28.8/(8%-7%)=2880(万元)P=Y1/(1+RS)+Y2/(1+RS)=20/(1+8%)+(24+2880)/(1+8%)(1+8%)=2508.23(万元)所以,甲公司可接受的最高合并价值为2508.23万元,答案选C。
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