2. 财务会计
  3. 某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的修正久期为6

某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的修正久期为6

恬恬2020-05-20  35
问题 某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的修正久期为6.8，假如国债期货报价105。该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3，合理的交易策略应该是（　　）。（参考公式，套期保值所需国债期货合约数量＝（被套期保值债券的修正久期×债券组合价值）/（CTD修正久期×期货合约价值））[2015年11月真题] A． 做多国债期货合约56张 B． 做空国债期货合约98张 C． 做多国债期货合约98张 D． 做空国债期货合约56张
选项
答案D
解析该机构利用国债期货将其国债修正久期由7调整为3，是为了降低利率上升使其持有的债券价格下跌的风险，应做空国债期货合约。对冲掉的久期＝7－3＝4，对应卖出国债期货合约数量＝（4×1亿元）/（6.8×105万元）≈56（张）。
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