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公司现有普通股:当前市价50元,最近一次支付的股利为4.19元/股,预期股利的永
公司现有普通股:当前市价50元,最近一次支付的股利为4.19元/股,预期股利的永
昕玥
2019-12-17
55
问题
公司现有普通股:当前市价50元,最近一次支付的股利为4.19元/股,预期股利的永续增长率为5%,该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。目前资本市场:国债收益率为7%;市场平均风险溢价估计为6%。公司所得税税率:25%。要求:计算普通股资本成本:用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计,以两者的平均值作为普通股资本成本。
选项
答案
解析
利用股利增长模型可得:K=4.19×(1+5%)/50+5%=13.80%利用资本资产定价模型可得:K=7%+1.2×6%=14.20%平均股票成本=(13.80%+14.20%)÷2=14%
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