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甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本,有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算,发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为 ...
甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本,有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算,发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为 ...
admin
2020-12-24
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问题
甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本,有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算,发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为 120 万元,发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为 180 万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策,下列说法中,正确的是( )。
选项
A、当预期的息税前利润为100 万元时,甲公司应当选择发行长期债券
B、当预期的息税前利润为150 万元时,甲公司应当选择发行普通股
C、当预期的息税前利润为180 万元时,甲公司可以选择发行普通股或发行优先股
D、当预期的息税前利润为200 万元时,甲公司应当选择发行长期债券
答案
D
解析
根据题中的条件可知,当预期的息税前利润小于 120 万元时,发行普通股的每股收益高于发行长期债券(故选项 A 的说法不正确),当预期的息税前利润大于 120 万元时,发行长期债券的每股收益高于发行普通股(故选项 B 的说法不正确);当预期的息税前利润小于 180 万元时,发行普通股的每股收益高于发行优先股,当预期的息税前利润大于 180 万元时,发行优先股的每股收益高于发行普通股;另外,由于发行长期债券的直线在发行优先股的直线的左侧,因此,不管息税前利润为多少,发行长期债券的每股收益总是高于发行优先股。(故选项 C 的说法不正确,选项D 的说法正确)。
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