2. 财务会计
  3. 某项目需要投资20万元，建设期1年。根据预测，项目生产期为2年、3年、4年、5年

某项目需要投资20万元，建设期1年。根据预测，项目生产期为2年、3年、4年、5年

题库总管2019-12-17  75
问题 <P>某项目需要投资20万元，建设期1年。根据预测，项目生产期为2年、3年、4年、5年的概率为0.2、0.2、0.5、0.1;生产期年收入(每年相同)为5万元、10万元、12.5万元的概率分别为0.3、0.5和0.2。</P><P>【问题】</P><P>若iC=10%，计算该项目的E(NPV)，评价该项目的风险程度[概率P(NPV≥0)]。</P>
选项
答案
解析<P>决策树如下图所示，由决策树计算出下列联合概率，加权NPV，最终计算出E(NPV)。</P><P>[img]/upload/tiku/340/4419647_1.gif[/img]</P><P>[img]/upload/tiku/340/4419647_1_1.gif[/img]</P><P>第一分支的NPV1和加权NPV1为：NPV1=10000×{[-20/POWER(1.1，1)]十5/POWER(1.1，2)+5/POWER(1.1,3)=-102930加权NPV.=0.06×(-102930)=-6176E(NPV)=∑{联合概率}i×{加权NPV}i=47967</P><P>[img]/upload/tiku/340/4419647_1_2.gif[/img]</P><P>将NPV由小到大排序，见下表，求得NPV累计概率值。</P><P>P(NPV≥0)概率在0.4～0.44之间。利用线性插值公式近似计算得：</P><P>P(NPV≥0)=1-P(NPV<0)=l-0.4+(0.44-0.4)×9510/9510+15402=0.615</P><P>计算表明，投资20万元的项目期望NPV约4.8万元，但项目的风险较大，只有近62%的可能性。</P>
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