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A公司今年每股股息为0.50元,预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当
A公司今年每股股息为0.50元,预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当
Loveyou
2019-12-17
40
问题
A公司今年每股股息为0.50元,预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.03,市场组合的风险溢价为0.08,A公司股票的β值为1.50。那么,A公司股票当前的合理价格P<sub>0</sub>是多少()。
选项
A:10.2元B:10.1元C:10元D:9元
答案
C
解析
A公司今年每股股息为0.50元,预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.03,市场组合的风险溢价为0.08,A公司股票的I3值为1.50。那么,A公司股票当前的合理价格P<sub>0</sub>是多少?首先,根据股票现金流估价模型中的不变增长模型,得出A公司股票当前的合理价格P<sub>0</sub>为:P<sub>0</sub>=0.5/(k-0.1)式中k——必要收益率(或风险调整贴现率)。其次,根据证券市场线有:k=r<sub>F</sub>+[E(r<sub>M</sub>)-r<sub>F</sub>]β<sub>P</sub>=0.03+0.08*1.50=0.15最后,得出A公司股票当前的合理价格:P<sub>0</sub>=0.5/(k-0.1)=0.5/(0.15-0.1)=10(元)
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