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  3. A 公司的当前股利为2 元/股，股票的实际价格为23 元。证券分析师预测，未来5

A 公司的当前股利为2 元/股，股票的实际价格为23 元。证券分析师预测，未来5

恬恬2019-12-17  29
问题 A 公司的当前股利为2 元/股，股票的实际价格为23 元。证券分析师预测，未来5 年的增长率逐年递减，第5 年及其以后年度为5%。（1）计算几何平均增长率预计未来30年的股利，见表所示。 对A公司的股利预测（2）根据不均匀的增长率直接计算股权成本
选项
答案
解析(1)设平均增长率为 g： 2×（1＋g）30＝9.4950 g＝5.3293% K＝2×(1+5.3293%)/23＋5.3293%＝14.49%（2）根据固定增长股利估价模型，设权益成本为 K s，则第 4 年末的股利现值为： P4＝2.8039/（Ks－5%） 当前的股价等于前 4 年的股利现值与第 4 年末股价之和：[img]/upload/tiku/69/6553188_1.PNG[/img]最后，求解上述方程式： Ks＝14.91%
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