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黄河公司是一家上市公司,目前的长期资金来源包括:普通股5000万股,每股面值1元;长期债券2000万元,票面年利率5%,每年付息一次。 为生产市场前景较...
黄河公司是一家上市公司,目前的长期资金来源包括:普通股5000万股,每股面值1元;长期债券2000万元,票面年利率5%,每年付息一次。 为生产市场前景较...
admin
2020-12-24
27
问题
黄河公司是一家上市公司,目前的长期资金来源包括:普通股5000万股,每股面值1元;长期债券2000万元,票面年利率5%,每年付息一次。
为生产市场前景较好的M产品,需购置价值为1250万元的H型设备,该设备购入后即可投入生产使用,税法规定预计使用年限为5年,预计净残值率为2%,按年限平均法计提折旧,假设使用期满收回净残值20万元。经测算,M产品的单位变动成本为240元,边际贡献率为40%,不包括财务费用的固定成本总额为300万元,M产品投产后每年可实现销售量5.2万件。
为购置该设备,现有两个筹资方案可供选择:方案一是按每股1.25元增发普通股股票1000万股;,方案二是按面值增发1250万元的长期债券,债券票面年利率为8%。
该公司适用的所得税税率为25%。[已知:(P/A,8%,5)=3.9927,(P/F,8%,5)=0.6806]
根据上述资料,回答下列问题:
(4)若黄河公司要求M产品投产后的第二年其实现的税前利润总额比第一年增长25%,在其他条件保持不变的情况下。应将M产品的单位变动成本下降为( )元。
选项
A.166
B.167
C.168
D.219
答案
D
解析
因为息税前利润=5.2×400×40%-300=532(万元),小于每股收益无差别点息税前利润700万元,所以应该采用发行股票的方式筹集资金。第一年的税前利润=息税前利润-利息=532-2000×5%=432(万元),因为第二年的税前利润比第一年增长25%,假设第二年的单位变动成本为X元,则432×(1+25%)=5.2×(400-X)-300-2000×5%,解得:X=219(元)。
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