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假设甲公司的股票现在的市价为 20 元。有 1 份以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为 21 元,到期时间是 1 年。 1 年以后股价有两种可能:上升...
假设甲公司的股票现在的市价为 20 元。有 1 份以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为 21 元,到期时间是 1 年。 1 年以后股价有两种可能:上升...
admin
2020-12-24
28
问题
假设甲公司的股票现在的市价为 20 元。有 1 份以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为 21 元,到期时间是 1 年。 1 年以后股价有两种可能:上升 40% ,或者下降30% 。无风险利率为每年 4% 。
要求:利用风险中性原理确定期权的价值。
选项
答案
解析
期望报酬率 =4%= 上行概率× 40%+ ( 1- 上行概率)×( -30% ) 上行概率 =0.4857 下行概率 =1-0.4857=0.5143 股价上行时期权到期日价值 C =20 u ×( 1+40% ) -21=7 (元) 股价下行时期权到期日价值 C =0 d 期权现值 = (上行概率 × 股价上行时期权到期日价值 + 下行概率 × 股价下行时期权到期日价值) ÷ ( 1+ 持有期无风险利率) = ( 7 × 0.4857+0× 0.5143 ) ÷ ( 1+4% ) =3.3999 ÷ 1.04=3.27 (元)。
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