甲公司2016年管理用财务报表相关数据如下: 单位:万元 甲公司

天天题库2019-12-17  25

问题 甲公司2016年管理用财务报表相关数据如下:单位:万元甲公司目前没有可动用金融资产。2016年股利支付率为50%。要求:(1)假设满足可持续增长率的五个假设前提,计算2016年的可持续增长率。(2)假设2017年经营资产销售百分比、经营负债销售百分比不变,预计2017年营业净利率为10%,股利支付率为60%,计算2017年的内含增长率。(3)采用销售百分比法预计外部融资额,预计2017年销售将增长10%,保持2016年的营业净利率和股利支付率不变,计算2017年的外部融资额。(4)从经营效率和财务政策是否变化角度,回答上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实际增长率之间的联系。

选项

答案

解析(1)可持续增长率=权益净利率×利润留存率/(1-权益净利率×利润留存率)=(400/3360×50%)/(1-400/3360×50%)=6.33%。(2)0=4000/5000-500/5000-(1+x)/x×10%×(1-60%),内含增长率x=6.06%。(3)外部融资额=(4000/5000-500/5000)×5000×10%-5000×(1+10%)×400/5000×50%=130(万元)。(4)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,在不增发新股的情况下,则本年实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股的情况下,则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降,在不增发新股的情况下,则本年实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。
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