首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
财务会计
假设C公司股票现在的每股市价为10元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为6元,到期时间为6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20...
假设C公司股票现在的每股市价为10元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为6元,到期时间为6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20...
admin
2020-12-24
35
问题
假设C公司股票现在的每股市价为10元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为6元,到期时间为6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20%,无风险利率为每年4%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合,使得该组合6个月后的价值与购进该看涨期权相等。
要求:
(1)确定可能的到期日股票价格。
(2)根据执行价格计算确定期权到期日价值。
(3)计算套期保值比率。
(4)计算购进股票的数量和借款数额。
(5)根据上述结果计算期权价值。
(6)如果该看涨期权的现行价格为6.12元,请根据套利原理,构建一个投资组合进行套利,并计算获利金额。
选项
答案
解析
(1)上行股价=10×(1+25%)=12.5(元) 下行股价=10×(1-20%)=8(元)(1分) (2)股价上行时期权到期日价值=12.5-6=6.5(元) 股价下行时期权到期日价值=8-6=2(元)(1分) (3)套期保值比率=(6.5-2)/(12.5-8)=1(1分) (4)购进股票的数量=套期保值比率=1(股) 借款本金=(到期日下行股价×套期保值比率-股价下行时期权到期日价值)/(1+4%×6/12)=(8×1-2)/(1+2%)=5.88(元)(2分) 提示:在建立对冲组合时: 股价下行时期权到期日价值=股价下行时到期日股票出售收入-偿还的借款本利和=到期日下行股价×套期保值比率-借款本金×(1+r) 由此可知: 借款本金=(到期日下行股价×套期保值比率-股价下行时期权到期日价值)/(1+r) (5)期权价值=购买股票支出-借款=1×10-5.88=4.12(元)(1分) (6)由于期权价格高于期权价值,因此,套利投资组合如下:买入1股股票,借入5.88元,同时卖出1股看涨期权。(1分) 获利=6.12+5.88-1×10=2(元)(1分)
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/JcfKKKKQ
相关试题推荐
当战略推进一段时间之后,原先对战略环境条件的预测与现实变化发展的情况之间的差距会随着时间的推移变得越来越大,战略所依赖的基础就显得越来越糟,从而使失效率大...
承乐公司在实施一个新战略时,组织的要素发生了重大的变化,又多与企业现有的文化很不一致,则下列说法正确的是( )。A.这种情况下应考虑利用目前的有利条件,巩固和加
下列属于采用“躲闪者”战略的企业可以选择的商业模式的有()。A.与跨国公司建立合资、合作企业B.将企业出售给跨国公司C.根据自身的本土优势专注于细分市
甲公司是一家由多方投资组成的民营企业。经历过一段高速增长后企业经营开始陷入停滞不前的局面。该公司管理层需要改善业绩,增加企业价值。下列选项中,该公司管理层...
发达国家跨国公司外向投资相比,发展中国家跨国公司对外直接投资的优势主要包括()。A.对发展中东道国具有更大的创造就业机会的潜力B.有益联系和技术吸收的可能
乙公司是一家厨房用具生产企业,经过市场分析,发现目标市场存在大量的价格敏感用户,而且产业中所有企业的产品都是标准化的产品,产品难以实现差异化。在这种情况下...
速达公司是一家物流公司,近期物流产业的快速膨胀,使得公司业绩持续下滑,公司领导决定退出物流行业,但是由于一些资产专用性程度高不易于出售,从而难以退出现有产...
企业在制定采购计划时,可通过四个领域来取得最佳的采购组合。其中,交货是指()。A.供应商交货质量B.供应商交货的时间C.供应商交货的信用D.供应商
美国一家公司看好亚洲国家汽车市场的发展潜力,便与日本的一家汽车公司结成联盟,以此作为进入亚洲汽车市场的桥梁。这两家公司形成战略联盟的动因是()。A.避免经营风
甲公司是一家小型食品企业,公司总经理给自己设立的具体目标是“不赚到100万不罢休”。随着流行趋势的改变,消费者越来越倾向于保健食品,更加注重养生。该公司抓...
随机试题
下肢放置止血带的正确位置是 A.膝上15cm处 B.大腿中、上1/3处 C
对地下工程围岩出现的拉应力区多采用的加固措施是()。
世界上第一次出现的国际货币体系是()。
决定一个项目规模大小的因素主要有()。A.生产技术状况B.国民经济发展规划C.资金与基本投入物D.项目所处行业的技术经济特点E.土地使用权等其他生产建
食物过敏是A、非免疫性炎症反应B、对食物内含成分(如久置奶酪中含的酪胺)不耐受C、食物蛋白引起的异常免疫反应D、肠道组织的过敏反应E、先天性代谢异常
学生出现教师期待的行为后,教师发给小红星,学生可用小红星兑换奖励物或喜欢的活动。教师采用的方法是( )。A.行为塑造法B.代币奖励法C.自我控制法D.系
学生已经有了“鸟”的观念,再学习“百灵鸟”这种动物。这种学习是__________。A.下位学习B.上位学习C.命题学习D.并列结合学习
床上洗发的操作,下述错误的是A:病室温度在24℃左右B:水温为45℃C:用指甲揉搓患者的头发和头皮D:询问患者有无不适E:洗发时用棉球塞患者双耳、纱布盖
下列各项中,属于行政事业单位内部控制方法中会计控制的有______。A.加强会计机构建设B.规范会计工作基础C.强化经济活动的预算约束D.健全
下列关于总体复核和风险评估中使用分析程序的比较中,不正确的是( )。A.风险评估阶段的分析程序主要强调并解释财务报表项目发生的变化与注册会计师取得的证据一致B