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某上市公司在2014年、2015年和2016年的2月5日每股派发现金股利0.2元
某上市公司在2014年、2015年和2016年的2月5日每股派发现金股利0.2元
shuhaiku
2019-12-17
41
问题
某上市公司在2014年、2015年和2016年的2月5日每股派发现金股利0.2元、0.4元和0.65元。无风险报酬率为2%,该股票的贝塔值为1.5,股票市场的平均报酬率为6%。要求:(1)假设某投资者计划在2013年2月6日购入该股票进行投资,并于2016年2月6日以每股4.85元的价格将股票全部出售,计算当股票价格低于多少时投资者可以购买。(2)假设某投资者计划在2011年2月6日投资500万元购入该股票100万股进行投资,并于2014年2月6日以每股4.85元的价格将股票全部出售,计算该项投资的持有期报酬率。
选项
答案
解析
(1)股票的必要报酬率=2%+1.5×(6%-2%)=8%股票的价值=0.2×(P/F,8%,1)+0.4×(P/F,8%,2)+(0.65+4.85)×(P/F,8%,3)=0.2×0.9259+0.4×0.8573+5.5×0.7938=4.894(元)所以,当股票价格低于4.894元投资者可以购买。(2)NPV=0.2×(P/F,rs,1)+0.4×(P/F,rs,2)+(0.65+4.85)×(P/F,rs,3)-5当rs=8%,NPV=0.2×(P/F,8%,1)+0.4×(P/F,8%,2)+(0.65+4.85)×(P/F,8%,3)-5=-0.106(元)当rs=6%,NPV=0.2×(P/F,6%,1)+0.4×(P/F,6%,2)+(0.65+4.85)×(P/F,6%,3)-5=0.1625(元)[img]/upload/tiku/69/6493017_1.png[/img]
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