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  3. 甲企业今年的每股收益是2元，分配股利1.5元/股，该企业净利润和股利的增长率都是4%，β值为1.25。10年期国债收益率约为3%，资本市场的平均收益率为8...

甲企业今年的每股收益是2元，分配股利1.5元/股，该企业净利润和股利的增长率都是4%，β值为1.25。10年期国债收益率约为3%，资本市场的平均收益率为8...

admin2020-12-24  49
问题 甲企业今年的每股收益是2元，分配股利1.5元/股，该企业净利润和股利的增长率都是4%，β值为1.25。10年期国债收益率约为3%，资本市场的平均收益率为8.6%。试计算甲企业的本期市盈率和预期市盈率？
乙企业将甲企业视作可比公司，刚公告的年报显示每股收益为5元，分析师对其明年每股收益的一致预期是5.2元。
要求：使用相对价值评估法计算乙企业股票价值。
选项
答案
解析甲企业股利支付率=每股股利/每股收益=1.5/2=75% 甲企业股权成本=无风险报酬率+β×市场风险溢价=3%+1.25×（8.6%-3%）=10% 甲企业本期市盈率=p×（1+g）/（r-g）=75%×（1+4%）/（10%-4%）=13 甲企业预期市盈率=p/（r-g）=75%/（10%-4%）=12.5 乙企业股票价值=目标企业本期每股收益×可比企业本期市盈率=5×13=65（元/股） 乙企业股票价值=目标企业预期每股收益×可比企业预期市盈率=5.2×12.5=65（元/股）。
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