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甲公司目前的资本结构中,长期资本总额为2000万元,其中银行借款200万元,年利
甲公司目前的资本结构中,长期资本总额为2000万元,其中银行借款200万元,年利
免费考试题库
2019-12-17
37
问题
甲公司目前的资本结构中,长期资本总额为2000万元,其中银行借款200万元,年利率为5%,借款手续费率为0.2%;公司债券300万元,债券面值1000元,发行价格为1200元,票面利率为8%,发行费率1%,债券期限为5年,每年付息一次,到期一次归还本金;优先股400万元,优先股面值100元,规定的年股息率为10%,优先股发行价格为120元/股,优先股筹资费率为2%;普通股900万元,留存收益200万元,普通股股利年固定增长率为5%,预计明年每股股利2元,目前普通股股价为20元/股,筹资费率为2.5%。公司适用的企业所得税税率为25%。要求:<1>?、按照一般模式计算银行借款的资本成本。<2>?、按照一般模式计算公司债券的资本成本。<3>?、计算优先股的资本成本。<4>?、计算普通股和留存收益的资本成本。<5>?、计算加权平均资本成本。
选项
答案
解析
<1>、银行借款的资本成本=5%×(1-25%)/(1-0.2%)=3.76%(1分)<2>、公司债券的资本成本=1000×8%×(1-25%)/[1200×(1-1%)]=5.05%(1分)<3>、优先股的资本成本=100×10%/[120×(1-2%)]=8.50%(1分)<4>、普通股资本成本=2/[20×(1-2.5%)]+5%=15.26%(0.5分)留存收益的资本成本=2/20+5%=15%(0.5分)<5>、加权平均资本成本=200/2000×3.76%+300/2000×5.05%+400/2000×8.50%+900/2000×15.26%+200/2000×15%=0.1×3.76%+0.15×5.05%+0.2×8.50%+0.45×15.26%+0.1×15%=11.20%(1分)
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