2. 财务会计
  3. 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。 已知三种股票的?系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲种投资组合...

某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。 已知三种股票的?系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲种投资组合...

admin2020-12-24  16
问题 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。
已知三种股票的?系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲种投资组合下的投资比重分别为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为8%。假设资本资产定价模型成立。
要求：(1)根据A、B、C股票的?系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的系统风险大小
(2)计算A股票的必要收益率。
(3)计算甲种投资组合的?系数和风险收益率。
(4)计算乙种投资组合的?系数和必要收益率。
(5)比较甲、乙两种投资组合的?系数，评价它们的系统风险大小。
选项
答案
解析(1)A股票的?>1,说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险（A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1.5倍）。 B股票的?=1,说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致（B股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险）。 C股票的?<1,说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险（C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.5倍）。 (2)A股票的必要收益率=8%+1.5×(12%-8%)=14% (3)甲种投资组合的?系数=1.5×50%+ 1.0×30%+0.5×20%=1.15 甲种投资组合的风险收益率=1.15×(12%-8%)=4.6% (4)乙种投资组合的?系数=3.4%/(12%-8%)=0.85 乙种投资组合的必要收益率=8%+ 3.4%=11.4% 或者：乙种投资组合的必要收益率=8%+0.85×(12%-8%)=11.4% (5)甲种投资组合的?系数（1.15)大于乙种投资组合的?系数（0.85),说明甲种投资组合的系统风险大于乙种投资组合的系统风险。
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