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假设ABC 公司的股票现在的市价为80 元。有1 股以该股票为标的资产的看涨期权
假设ABC 公司的股票现在的市价为80 元。有1 股以该股票为标的资产的看涨期权
昕玥
2019-12-17
23
问题
假设ABC 公司的股票现在的市价为80 元。有1 股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为85 元,到期时间6 个月。6 个月以后股价有两种可能:上升33.33%,或者降低25%。无风险报酬率为每年4%。则使用套期保值原理估算出该看涨期权价值为( )元。
选项
A.21.664B.37.144C.27.31D.9.834
答案
D
解析
上行股价=股票现价×上行乘数=80×1.3333=106.664(元)下行股价=股票现价×下行乘数=80×0.75=60(元)股价上行时期权到期日价值=上行股价-执行价格=106.664-85=21.664(元)股价下行时期权到期日价值=0套期保值比率H=期权价值变化量/股价变化量=(21.664-0)/(106.664-60)=0.4643购买股票支出=套期保值比率×股票现价=0.4643×80=37.144(元)借款=(到期日下行股价×套期保值比率-股价下行时期权到期日价值)/(1+r)=(60×0.4643)/(1+2%)=27.31(元)期权价值=37.144-27.31=9.834(元)。
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