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  3. ABC公司股票的当前市价为22元，市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年，执行价格为25元，看涨期权价格为3元，看跌期权价格为5...

ABC公司股票的当前市价为22元，市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年，执行价格为25元，看涨期权价格为3元，看跌期权价格为5...

admin2020-12-24  68
问题 ABC公司股票的当前市价为22元，市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年，执行价格为25元，看涨期权价格为3元，看跌期权价格为5元。
要求：（1）根据以下互不相关的情况，分别计算期权的到期日价值和净损益。
①购买1股该股票的看涨期权，到期日股票市价上涨20%；
②购买1股该股票的看跌期权，到期日股票市价下跌20%；
③出售1股该股票的看涨期权，到期日股票市价上涨10%；
④出售1股该股票的看跌期权，到期日股票市价上涨10%。
（2）指出（1）中各种情况下净损益的特点，如果存在最大值或最小值，请计算出其具体数值。
（3）分别计算购买1股该股票的看涨期权、购买1股该股票的看跌期权的损益平衡点。
选项
答案
解析（1）①到期日股价=22×（1+20%）=26.4（元） 到期日价值=26.4-25=1.4（元） 净损益=1.4-3=-1.6（元） ②到期日股价=22×（1-20%）=17.6（元） 到期日价值=25-17.6=7.4（元） 净损益=7.4-5=2.4（元） ③到期日股价=22×（1+10%）=24.2（元），小于执行价格25元，多头方不会行权，所以到期日价值=0 净损益=3（元） ④到期日价值=-（25-24.2）=-0.8（元） 净损益=5-0.8=4.2（元） （2）①多头看涨期权净损失有限，净收益潜力巨大。净损失最大值为期权价格3元。 ②多头看跌期权净损失和净收益均有限。净损失最大值为期权价格5元；净收益最大值为执行价格-期权价格=25-5=20（元）。 ③空头看涨期权净收益有限，净损失无限。最大净收益为期权价格3元。 ④空头看跌期权净收益和净损失均有限。最大净收益为期权价格5元；最大净损失为执行价格-期权价格=25-5=20（元）。 （3）购买1股该股票的看涨期权的损益平衡点=25+3=28（元） 购买1股该股票的看跌期权的损益平衡点=25-5=20（元）。
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