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  3. ABC公司的20×6年度财务报表主要数据如下（单位：万元）： 要求： 　

ABC公司的20×6年度财务报表主要数据如下（单位：万元）： 要求： 　

天天题库2019-12-17  65
问题 ABC公司的20×6年度财务报表主要数据如下（单位：万元）：要求：　　（1）计算该公司20×6年的可持续增长率。　　（2）目前国库券利率为4%，证券市场平均收益率为9%，ABC股票贝塔系数为0.98。假设该公司未来不增发新股，并且保持目前的经营效率和财务政策不变，计算该公司股票的价值。　　（3）如果该公司目前股票价格为7.5元，购入该股票是否有利？
选项
答案
解析（1）可持续增长率＝60÷（1000－60）＝6.38%　　（2）ABC公司未来不增发新股，并且保持目前的经营效率和财务政策不变，则：股利增长率＝可持续增长率＝6.38%　　ABC公司股票的必要收益率＝4%＋0.98×（9%－4%）＝8.9%　　ABC公司20×6年每股股利（D0）＝40÷200＝0.2（元/股）　　股票价值＝0.2×（1＋6.38%）÷（8.9%－6.38%）＝8.44（元）　　（3）股票价值8.44元＞市价7.5元，值得投资，将获得高于8.9%的预期收益率，或正的净现值。
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