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某公司具有新产品研发能力,拟投资建设新研制产品的生产项目。该项目工程费用为240
某公司具有新产品研发能力,拟投资建设新研制产品的生产项目。该项目工程费用为240
Loveyou
2020-05-20
37
问题
某公司具有新产品研发能力,拟投资建设新研制产品的生产项目。该项目工程费用为24000万元,工程建设其他费用为14324万元,基本预备费费率取10%。通过对宏观经济进行分析,预计项目建设期价格水平相对稳定,拟不计涨价预备费。项目流动资金估算为15000万元。根据项目融资安排,公司拟向银行申请建设投资贷款28000万元,项目建设期两年,第一年贷款12000万元,第二年贷款16000万元,贷款在用款年份均衡发生,年利率7%,每年计息一次,建设期内不支付利息。项目流动资金贷款利率为5%。根据当地有关文件规定,公司可以获得新产品研发财政补贴,其中建设期可以获得的补贴额度为1240万元,可全部作为项目资本金。项目所需其余建设资金和30%的流动资金由公司以资本金方式自筹。已知社会无风险投资收益率为3%,市场投资组合预期收益率为10%,项目的投资风险系数为1.1。所得税税率为25%。计算中忽略资金筹集费。
选项
1.估算项目建设投资额。2.宏观经济分析时,衡量价格水平变动情况的指标有哪些?3.估算项目建设期利息。4.用资本资产定价模型计算项目资本金的资金成本。5.估算项目的加权平均资金成本(税后)。(列出计算过程,计算结果保留两位小数。)
答案
解析
1.本小题主要考查建设投资分类估算法。项目建设投资额=工程费用+工程建设其他费用+基本预备费+涨价预备费=24000+14324+(24000+14324)×10%=38324+3832.4=42156.40(万元)。【考点解析】建设投资分类估算法是对构成建设投资的各类投资,即工程费用(含建筑工程费、设备购置费和安装工程费)、工程建设其他费用和预备费(含基本预备费和涨价预备费)分类进行估算。根据建设投资分类估算法,建设投资包括:(1)工程费用,包含建筑工程费、设备购置费及安装工程费;(2)工程建设其他费用,包含建设用地费用、建设管理费用、可行性研究费、研究试验费、勘察设计费、环境影响评价费、安全及职业卫生健康评价费、场地准备及临时设施费、引进技术及设备其他费用、工程保险费、市政公用设施建设及绿化补偿费、超限设备运输特殊措施费、特殊设备安全监督检查费、联合试运转费、安全生产费用、专利及专有技术使用费、生产准备费和办公及生活家具购置费;(3)预备费,包含基本预备费及涨价预备费,基本预备费=(工程费用+工程建设其他费用)×基本预备费率,涨价预备费={第1年工程费×(1+建设期价格上涨指数)1-1}+{第2年工程费×(1+建设期价格上涨指数)2-1}+……+{第n年工程费×(1+建设期价格上涨指数)n-1}。式中n为建设期年份数。在本题中已经明确说明不计涨价预备费,故只用计算工程费用、工程建设其他费用及基本预备费用之和即可。2.本小题主要考查衡量价格水平变动情况的指标。宏观经济分析时,衡量价格水平变动情况的指标有:(1)生产价格指数(PPI),衡量生产或批发环节的价格变动;(2)消费物价指数(CPI),度量普通消费者购买如食品、住房、服装、医疗服务等固定消费品的价格变动;(3)GDP平减指数,度量经济体所生产的所有产品和劳务的价格变动。3.本小题主要考查建设期利息的计算。建设期利息=第一年建设期利息+第二年建设期利息;第一年建设期利息=12000/2×7%=420.00(万元);第二年建设期利息=(12000+420+16000/2)×7%=1429.40(万元);建设期利息=420+1429.4=1849.40(万元)。4.本小题主要考查用资本资产定价模型法计算项目的资金成本。按照“资本资产定价模型法”,普通股资金成本的计算公式为:Ks=Rf+β(Rm-Rf)式中:Ks为普通股资金成本;Rf为社会无风险投资收益率;β为项目的投资风险系数;Rm为市场投资组合预期收益率。根据题中数据,可得项目资本金的资金成本=3%+1.1×(10%-3%)=10.7%。5.本小题主要考查加权平均资金成本的计算。项目自筹建设资金=42156.4-12000-16000-1240+15000×30%=17416.40(万元);项目贷款建设资金=12000+16000=28000(万元);项目贷款流动资金=15000×(1-30%)=10500(万元);项目加权平均资金成本=[17416.40×10.7%+28000×7%×(1-25%)+10500×5%×(1-25%)]/(17416.4+28000+10500)=3727.30/55916.4=6.67%。
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