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  3. 某公司具有新产品研发能力，拟投资建设新研制产品的生产项目。该项目工程费用为240

某公司具有新产品研发能力，拟投资建设新研制产品的生产项目。该项目工程费用为240

Loveyou2020-05-20  21
问题 某公司具有新产品研发能力，拟投资建设新研制产品的生产项目。该项目工程费用为24000万元，工程建设其他费用为14324万元，基本预备费费率取10%。通过对宏观经济进行分析，预计项目建设期价格水平相对稳定，拟不计涨价预备费。项目流动资金估算为15000万元。根据项目融资安排，公司拟向银行申请建设投资贷款28000万元，项目建设期两年，第一年贷款12000万元，第二年贷款16000万元，贷款在用款年份均衡发生，年利率7%，每年计息一次，建设期内不支付利息。项目流动资金贷款利率为5%。根据当地有关文件规定，公司可以获得新产品研发财政补贴，其中建设期可以获得的补贴额度为1240万元，可全部作为项目资本金。项目所需其余建设资金和30%的流动资金由公司以资本金方式自筹。已知社会无风险投资收益率为3%，市场投资组合预期收益率为10%，项目的投资风险系数为1.1。所得税税率为25%。计算中忽略资金筹集费。
选项 1.估算项目建设投资额。2.宏观经济分析时，衡量价格水平变动情况的指标有哪些？3.估算项目建设期利息。4.用资本资产定价模型计算项目资本金的资金成本。5.估算项目的加权平均资金成本（税后）。（列出计算过程，计算结果保留两位小数。）
答案
解析1.本小题主要考查建设投资分类估算法。项目建设投资额＝工程费用＋工程建设其他费用＋基本预备费＋涨价预备费＝24000＋14324＋（24000＋14324）×10%＝38324＋3832.4＝42156.40（万元）。【考点解析】建设投资分类估算法是对构成建设投资的各类投资，即工程费用（含建筑工程费、设备购置费和安装工程费）、工程建设其他费用和预备费（含基本预备费和涨价预备费）分类进行估算。根据建设投资分类估算法，建设投资包括：（1）工程费用，包含建筑工程费、设备购置费及安装工程费；（2）工程建设其他费用，包含建设用地费用、建设管理费用、可行性研究费、研究试验费、勘察设计费、环境影响评价费、安全及职业卫生健康评价费、场地准备及临时设施费、引进技术及设备其他费用、工程保险费、市政公用设施建设及绿化补偿费、超限设备运输特殊措施费、特殊设备安全监督检查费、联合试运转费、安全生产费用、专利及专有技术使用费、生产准备费和办公及生活家具购置费；（3）预备费，包含基本预备费及涨价预备费，基本预备费＝（工程费用＋工程建设其他费用）×基本预备费率，涨价预备费＝{第1年工程费×（1＋建设期价格上涨指数）1－1}＋{第2年工程费×（1＋建设期价格上涨指数）2－1}＋……＋{第n年工程费×（1＋建设期价格上涨指数）n－1}。式中n为建设期年份数。在本题中已经明确说明不计涨价预备费，故只用计算工程费用、工程建设其他费用及基本预备费用之和即可。2.本小题主要考查衡量价格水平变动情况的指标。宏观经济分析时，衡量价格水平变动情况的指标有：（1）生产价格指数（PPI），衡量生产或批发环节的价格变动；（2）消费物价指数（CPI），度量普通消费者购买如食品、住房、服装、医疗服务等固定消费品的价格变动；（3）GDP平减指数，度量经济体所生产的所有产品和劳务的价格变动。3.本小题主要考查建设期利息的计算。建设期利息＝第一年建设期利息＋第二年建设期利息；第一年建设期利息＝12000/2×7%＝420.00（万元）；第二年建设期利息＝（12000＋420＋16000/2）×7%＝1429.40（万元）；建设期利息＝420＋1429.4＝1849.40（万元）。4.本小题主要考查用资本资产定价模型法计算项目的资金成本。按照“资本资产定价模型法”，普通股资金成本的计算公式为：Ks＝Rf＋β（Rm－Rf）式中：Ks为普通股资金成本；Rf为社会无风险投资收益率；β为项目的投资风险系数；Rm为市场投资组合预期收益率。根据题中数据，可得项目资本金的资金成本＝3%＋1.1×（10%－3%）＝10.7%。5.本小题主要考查加权平均资金成本的计算。项目自筹建设资金＝42156.4－12000－16000－1240＋15000×30%＝17416.40（万元）；项目贷款建设资金＝12000＋16000＝28000（万元）；项目贷款流动资金＝15000×（1－30%）＝10500（万元）；项目加权平均资金成本＝[17416.40×10.7%＋28000×7%×（1－25%）＋10500×5%×（1－25%）]/（17416.4＋28000＋10500）＝3727.30/55916.4＝6.67%。
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