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  3. 共用题干 某公司是专业生产芯片的厂商，已在美国纳斯达克市场上市。当前该公司的β

共用题干 某公司是专业生产芯片的厂商，已在美国纳斯达克市场上市。当前该公司的β

Freeti2019-12-17  36
问题 共用题干某公司是专业生产芯片的厂商，已在美国纳斯达克市场上市。当前该公司的β系数为1.5，纳斯达克的市场组合收益率为8%，美国国债的利率是2%。根据以上资料，回答下列问题。
选项 当前市场条件下美国纳斯达克市场的风险溢价是()。A:3%B:5%C:6%D:9%
答案C
解析根据公式E（r<sub>i</sub>）-r<sub>f</sub>=[E(r<sub>M</sub>)-r<sub>f</sub>]β<sub>i</sub>可知，美国纳斯达克市场的风险溢价=E(r<sub>M</sub>)-r<sub>f</sub>=8%-2%=6%。式中，E(r<sub>M</sub>)-r<sub>f</sub>为市场风险溢价。 根据公式E(r<sub>i</sub>)-r<sub>f</sub>=[E(r<sub>M</sub>)-r<sub>f</sub>]β<sub>i</sub>可知，该公司股票的风险溢价=[E(r<sub>M</sub>)-r<sub>f</sub>]*β<sub>i</sub>=(8%-2%)*1.5=9%。式中，[E(r<sub>M</sub>)-r<sub>f</sub>]β<sub>i</sub>为证券i的风险收益。 根据公式E(r<sub>i</sub>)-r<sub>f</sub>=[E(r<sub>M</sub>)-r<sub>f</sub>]β<sub>i</sub>可知，该公司股票的预期收益率=β<sub>i</sub>*[E(r<sub>M</sub>)-r<sub>f</sub>]+r<sub>f</sub>=1.5*（8%-2%）+2%=11%。式中，E(r<sub>M</sub>)-r<sub>f</sub>为市场组合的风险报酬，β为股票的风险系数，E（r<sub>i</sub>）为市场预期收益，r<sub>f</sub>为无风险收益。 非系统性风险是指具体的经济单位自身投资方式所引致的风险，又称特有风险。它在市场可由不同的资产组合予以防范、降低，甚至消除。而系统性风险则是由宏观经济营运状况或市场结构所引致的风险，又称市场风险。它在市场上永远存在，不可能通过资产组合来消除，资产定价模型中提供了测度系统风险的指标，即风险系数β。
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