2. 金融经济
  3. 某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约...

某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约...

admin2020-12-24  25
问题 某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约签订之初，标普500指数为1150.89 点，当前利率期限结构如下表。
期限 即期利率U.S.  折现因子U. S.
180天  4. 58%  0. 9776
360天  5. 28%  0. 9499
540天  6. 24%  0. 9144
720天  6. 65%  0. 8826
( 2 ) 160天后，标普500指数为1204.10 点，新的利率期限结构见下表。
期限  即期利率U.S.  折现因子U. S.
20 天  5. 44%  0. 9970
200 天  6. 29%  0. 9662
380 天  6. 79%  0. 9331
560 天  6. 97%  0. 9022
计算该投资者持有的互换合约价值。
选项 A 1. 0219
B 1. 0462
C 24300
D 12350
答案C
解析首先，计算美元固定利率债券价格。假设名义本金为1美元，160天后固走利率债券的价格为： 0.0315 x（0.9970 + 0.9662 + 0.9331 + 0.9022）+ 1 X 0.9002 = 1.0219（美元）其次，计算权益部分的化值。 最后，由于合约名义本金为100万美元，则对于该投资者来说其价值为 （1.0462一1.0219）x 100=2.43（万美元）
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