首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
(1)预计该项目需要固定资产投资1800万元,可以持续5年,预计每年付现的固定成
(1)预计该项目需要固定资产投资1800万元,可以持续5年,预计每年付现的固定成
免费考试题库
2020-05-20
31
问题
(1)预计该项目需要固定资产投资1800万元,可以持续5年,预计每年付现的固定成本为100万元,变动成本450元/件。固定资产折旧采用直线法,折旧年限为5年,估计净残值为100万元,税法规定的净残值为0。预计各年销售量为9万件,销售价格为600元/件。生产部门估计需要450万元的营运资本投资,可以在期末全额回收。 (2)F公司为上市公司,F公司的贝塔系数为1.1,原有资本结构的资产负债率为30%。 预计新产品投产后公司的经营风险没有变化,但目标资本调整为资产负债率50%。 (3)F公司的税后债务资本成本为8%。 (4)无风险资产报酬率为3.3%,市场组合的必要报酬率为9.3%,所得税税率为25%。
选项
要求: (1)计算评价项目时使用的折现率; (2)计算新项目的净现值、现值指数以及静态回收期; (3)利用敏感分析法确定净现值对单价的敏感系数; (4)假定投资额、单价、单位变动成本、固定付现成本总额不变,计算净现值为0时的销售量水平。 已知:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209
答案
解析
(1)β资产=1.1/[1+(1-25%)≥30%/70%]=0.83 新项目的β权益=0.83×[1+(1-25%)×50%/50%]=1.45 公司的权益资本成本=3.3%+1.45×(9.3%-3.3%)=12% 评价该项目使用的折现率=8%×0.5+12%×0.5=10% (2)年折旧额=1800/5=360(万元) 第0年现金净流量=-(1800+450)=-2250(万元) 第1~5年营业现金流量 =9×600×(1-25%)-(9×450+100)×(1-25%)+360×25%=1027.5(万元) 第5年末回收流量=450+100-(100-0)×25%=525(万元) 净现值=1027.5×(P/A,10%,5)+525×(P/F,10%,5)-2250=1971.02(万元) 现值指数=1027.5×(P/A,10%,5)+525×(P/F,10%,5)/2250=1.88 静态投资回收期=2250/1027.5=2.19(年) (3)假设单价上涨10% 第0年现金净流量=(-1800+450)=-2250(万元) 第1~5年营业现金流量 =9×600×(1+10%)×(1-25%)-(9×450+100)×(1-25%)+360×25%=1432.5(万元) 第5年末回收流量=450+100-(100-0)×25%=525(万元) 净现值=1432.5×(P/A,10%,5)+525×(P/F,10%,5)-2250=3506.29(万元) 单价的敏感系数=净现值变动百分比/单价变动百分比 =[(3506.29-1971.02)/1971.02]/10%=7.79 (4)0=营业现金流量×(P/A,10%,5)+525×(P/F,10%,5)-2250 营业现金流量=(2250-525×0.6209)/3.7908=507.55(万元) 营业现金流量 =销售量×600×(1-25%)-(销售量×450+100)×(1-25%)+360×25%=507.55 解得:销售量=4.3782万件=43782件
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/TPhpKKKQ
相关试题推荐
房地产开发企业中的一般纳税人销售房地产老项目,以及一般纳税人出租其2016年4月
因城市实施规划、国家建设的需要而搬迁,由纳税人自行转让原房地产的,免征土地增值税
在土地增值额扣除项目中,对从事房地产开发的纳税人可按取得土地使用权所支付的金额和
下列不属于土地增值税扣除项目的是()。 A、取得土地使用权时所支付的金额 B
纳税人建造普通标准住宅出售,增值额未超过扣除项目金额之和()的,免征土地增值税。
房地产基础测绘是指因房地产开发、经营、交易和房地产权属管理等的需要,测量、绘制房
某房地产开发股份有限公司拟通过竞标方式取得某房地产开发项目,该普通商品房项目总投
房地产开发项目必须符合土地利用总体规划,但是可以不符合年度建设用地计划。()
房地产开发项目应当坚持旧区改建和新区建设相结合的原则,注重开发基础设施薄弱、交通
房地产开发项目用地只能以出让方式取得。()
随机试题
下列关于闭塞性周围动脉粥样硬化叙述错误的是 A.高血压、高脂血症、糖尿病及吸烟
某工程有A、B、C三个设计方案,有关专家决定从四个功能(分别以F1、F2、F3、
由于直射波与大气的突变层形成的反射波、散射波、地面反射波的相位干涉结果所产生的衰
法律尽职调查是帮助基金管理人全面评估企业资产和业务的()。
赵某,女,46岁。由于情志不遂,突然昏倒,不省人事,口噤拳握,呼吸气粗,或四肢厥
关于开发后出租或自营的房地产投资项目计算期的说法,正确的有()。
儿童结核性脑膜炎早期表现是A、高热伴呕吐和抽筋B、颅神经损害C、性情、性格改变D、高热伴反复惊厥E、昏迷和惊厥
某500kV变电站已知系统阻抗和变压器参数如图4所示,站址位于一块荒地上,围墙外面有水塘。 当5OOkV与220kV母线单相短路时,最大入地电流值...
根据九部委的《标准勘察设计合同》,以下有关更换勘察项目负责人的说法,正确的是( )。A.勘察人指派项目负责人应事先征得发包人同意B.勘察人可以自行更换项目负责
纳税人因建设项目施工临时占用耕地的,无需缴纳耕地占用税。()