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(2014中) 甲公司为上市公司,适用的所得税税率为25%。该公司拟筹资购
(2014中) 甲公司为上市公司,适用的所得税税率为25%。该公司拟筹资购
Loveyou
2019-12-17
31
问题
(2014中) 甲公司为上市公司,适用的所得税税率为25%。该公司拟筹资购建一条新生产线,有关资料如下: 1.甲公司现有资本20000万元,其中:长期借款12000万元,普通股股本8000元,长期借款年利率为8%。已知该公司股票的系统性风险是整个股票市场的2倍。目前整个股票市场的平均报酬率为8%,无风险报酬率为5%。 2.该生产线的固定资产投资额为4000万元,流动资产投资额为2000万元,各项投资均在项目开始时一次全额投入,项目当年建成投产,使用寿命为5年,流动资产在项目结束时变现回收。固定资产按直线法计提折旧,寿命期满后无残值。该生产线投入使用后,每年可实现营业收入3000万元,每年发生付现成本1200万元。 3.经测算,该生产线的投资报酬率存在-5%、15%和20%三种可能,三种可能情况发生的概率分别为0.2、0.4和0.4。 4.购建新生产线所需投资采用发行公司债券方式筹集。公司债券的面值为100元,按面值发行,票面利率为10%,期限为3年,每年末支付一次利息,到期偿还本金。债券筹资费用忽略不计。要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。新生产线投资的期望报酬率为:
选项
A.5.7%B.10.7%C.11%D.13%
答案
D
解析
期望报酬率=-5%×0.2+15%×0.4+20%×0.4=13%
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