2. 考公考编
  3. 某企业拟建一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运营期6年。项目建成当年投产。

某企业拟建一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运营期6年。项目建成当年投产。

恬恬2020-05-20  69
问题 某企业拟建一个市场急需产品的工业项目。建设期1年，运营期6年。项目建成当年投产。当地政府决定扶持该产品生产的启动经费100万元。其他基本数据如下。1.建设投资1 000万元。预计全部形成固定资产，固定资产使用年限10年，期末残值 1 00万元。投产当年又投入资本金200万元作为运营期的流动资金。2.正常年份年营业收入为800万元，经营成本300万元产品营业税及附加税率为6%，所得税率为33%，行业基准收益率10%，基准投资回收期6年。3.投产第1年仅达到设计生产能力的80%,预计这一年的营业收入、经营成本和总成本均按正常年份的80%计算。以后各年均达到设计生产能力。4.运营的第3年预计需更新新型自动控制设备购置投资500万元才能维持以后的正常运营需要。问题1.编制拟建项目投资现金流量表。2.计算项目的静态投资回收期。3.计算项目的财务净现值。4.计算项目的财务内部收益率。5.从财务角度分析拟建项目的可行性。
选项
答案
解析编制拟建项目投资现金流量表，见表6。编制表6前需要计算以下数据：(1)计算固定资产折旧费：固定资产折旧费=(1 000—100)万元/10 = 90万元(2)计算固定资产余值：固定资产使用年限10年，运营期末只用了6年还有4年未折旧。所以，运营期末固定资产余值为：固定资产余值=年固定资产折旧费X4 +残值=(90X4 + 100)万元= 460万元(3)计算调整所得税：调整所得税=（营业收入—营业税及附加—息税前总成本）X 33%第2年息税前总成本=经营成本+折旧费=(240 + 90)万元= 330万元第3年及其以后各年的息税前总成本=(300 + 90)万元=390万元第2年调整所得税= (640 — 38. 40 — 330)万元X33% = 89. 63万元第3年及其以后各年调整所得税= (800 — 48 — 390)万元X33% = 119. 46万元[img]/upload/tiku/66/242827_1.jpg[/img][img]/upload/tiku/66/242827_1_1.jpg[/img]3.项目财务净现值就是计算期末的累计折现后净现金流量272. 04万元。4.编制项目投资现金流量延长表，见表7。首先确定i1=15%，以i1作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。利用现金流量延长表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV1，见表7。再设定i2= 18%，以i2作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。同样，利用现金流量延长表，计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV2，见表4。[img]/upload/tiku/66/242827_1_2.jpg[/img]试算结果满足：FNPV1 >0，FNPV2 由表7可知：i1=15%时，FNPV1 =65. 53i2 = 18%时，FNPV2 = —27. 91用插值法计算拟建项目的内部收益率FIRR。即：FIRR =i1+ (i2-i1) X [FNPV1 ÷ (FNPV1 + FNPV2 )]= 15% + (18% —15 %) X [65. 53÷(65. 53 + — 27. 91 )]= 17. 1%5.本项目的静态投资回收期分别为：5. 99年未超过基准投资回收期和计算期；财务净现值为272. 04万元>0;财务内部收益率FIRR= 17. 1%>行业基准收益率10%，所以，从财务角度分析该项目投资可行。
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