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  3. 甲公司是国内一家从事建筑装饰材料生产与销售的股份公司。2012年底，国家宏观经济

甲公司是国内一家从事建筑装饰材料生产与销售的股份公司。2012年底，国家宏观经济

Loveyou2020-05-20  34
问题 甲公司是国内一家从事建筑装饰材料生产与销售的股份公司。2012年底，国家宏观经济增势放缓，房地产行业也面临着严峻的宏观调控形势。甲公司董事会认为，公司的发展与房地产行业密切相关，公司战略需进行相应调整。2013年初，甲公司根据董事会要求，召集由中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会。部分参会人员发言要点如下：市场部经理：尽管国家宏观经济增势放缓，但房地产行业一直没有受到太大影响，公司仍处于重要发展机遇期。在此形势下，公司宜扩大规模，抢占市场，谋求更快发展。近年来，本公司的主要竞争对手乙公司年均销售增长率达12%以上，而本公司同期年均销售增长率仅为4%，仍有市场拓展余地。因此，建议进一步拓展市场，争取近两年把销售增长率提升至12%以上。生产部经理：本公司现有生产能力已经饱和，维持年销售增长率4%水平有困难，需要扩大生产能力。考虑到当前宏观经济和房地产行业面临的诸多不确定因素，建议今明两年维持2012年的产销规模，向管理要效益，进一步降低成本费用水平，走向内涵式发展道路。至于降低成本费用的方法，建议研究借鉴美国福特汽车的做法。美国福特汽车公司在经营初期，为了使汽车进入普通百姓家，决定把经营的主攻方向放在降低成本上，于是提出了一辆轿车卖500美元的计划，按照500美元的销售价反过来进行成本核算和控制，最终实现了这个目标。投资部经理：为落实国家产业结构调整政策，建议进军新能源行业，寻求新的利润增长点。根据相关调查，目前有一家合适的并购对象——新兴太阳能高新技术有限公司（以下简称新兴公司）。新兴公司成立不足一年，其主要业务是生产“红太阳”牌高容量太阳能电池。目前新兴公司生产的上述产品在太阳能电池市场的占有率很低，但从目前很高的销售增长率来看，该项目具有广阔的发展前景。财务部经理：财务部将积极配合公司战略调整，做好有关资产负债管理和融资筹划工作。同时，建议公司战略调整要考虑现有的财务状况和财务政策。本公司2012年年末资产总额50亿元，负债总额为25亿元，所有者权益为25亿元；2012年度销售总额为40亿元，净利润为2亿元，分配现金股利1亿元。近年来，公司一直维持50%资产负债率和50%股利支付率的财务政策。总经理：公司的发展应稳中求进，既要抓住机遇加快发展，也要积极防范财务风险。根据董事会有关决议，公司资产负债率一般不得高于60%这一行业均值，股利支付率一般不得低于40%，公司有关财务安排不能突破这一红线。假定不考虑其他因素。
选项 要求：1.根据甲公司2012年度财务数据，分别计算该公司的内部增长率和可持续增长率；在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率指标值的前提下，计算甲公司可实现的最高销售增长率。2.根据财务经理的发言，指出甲公司采取的是哪一种股利分配战略，简要说明理由。3.指出市场部经理建议的企业总体战略类型；并判断市场部经理的建议是否合理，并说明理由。4.指出生产部经理建议的企业总体战略类型；并判断生产部经理的建议是否合理，并说明理由。5.指出生产部经理降低成本费用的建议是哪一种成本管理方法，简要说明理由。6.指出投资部经理建议的企业总体战略类型；根据投资部经理的发言，判断新兴公司生产的“红太阳”牌高容量太阳能电池属于波士顿矩阵中的哪一类业务，简要说明理由。
答案
解析1.ROA＝2/50×100%＝4%（0.5分）g（内含增长率）＝[4%×（1－50%）]/[1－4%×（1－50%）]＝2.04%（1分）ROE＝（2/25）×100%＝8%（0.5分）g（可持续增长率）＝[8%×（1－50%）]/[1－8%×（1－50%）]＝4.17%（1分）2012年年末资产总额50亿元，负债总额为25亿元，所有者权益为25亿元；2012年度销售总额为40亿元，净利润为2亿元，分配现金股利1亿元。近年来，公司一直维持50%资产负债率和50%股利支付率的财务政策。在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率指标值的前提下，公司可以实现的最高销售增长率为：[img]/upload/tiku/111/2085314_1.png[/img]2.甲公司采用的固定股利支付率战略。（0.5分）理由：近年来，公司一直维持50%股利支付率的财务政策。（1分）3.市场部经理的建议属于成长型战略。（0.5分）市场部经理的建议不合理。（0.5分）理由：市场部经理建议的12%增长率太高，远超出了公司可持续增长率4.17%。（1分）市场部经理建议进一步拓展市场，争取近两年把销售增长率提升至12%以上；4.生产部经理的建议属于稳定型战略。（0.5分）生产部经理的建议不合理。（0.5分）理由：生产部经理建议维持2012年产销规模较保守。（1分）生产部经理建议今明两年维持2012年的产销规模（即增长率4%）；5.生产部经理建议的成本管理方法是目标成本法。（0.5分）理由：根据既定的销售价格，倒推出预期成本，开展目标成本管理工作。（1分）6.投资部经理的建议属于成长型战略。（0.5分）新兴公司生产的“红太阳”牌高容量太阳能电池属于波士顿矩阵中的问题业务。（1分）理由：目前新兴公司生产的“红太阳”牌高容量太阳能电池在太阳能电池市场的占有率很低，但销售增长率很高。（1分）
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