首页
财务会计
医药卫生
金融经济
考公考编
外语考试
学历提升
职称考试
建筑工程
IT考试
其他
登录
外语考试
C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理,该公司
C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理,该公司
题库总管
2019-12-17
22
问题
<P>C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理,该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下:(1)C公司2010年的销售收入为1000万元。根据目前市场行情预测,其2011年、2012年的增长率分别为10%、8%;2013年及以后年度进入永续增长阶段,增长率为5%。(2)C公司2010年的经营性营运资本周转率为4,净经营性长期资产周转率为2,净经营资产净利率为20%,净负债/股东权益=1/1。公司税后净负债成本为6%,股权资本成本为12%。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。(3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构,公司采用剩余股利政策分配股利。</P><P>要求:</P><P>(1)计算C公司2011年至2013年的股权现金流量。</P><P>(2)计算C公司2010年12月31日的股权价值。</P>
选项
答案
解析
<P>净经营资产销售百分比=1/4+1/2=75%2010年净经营资产=1000*75%=750(万元)2010年税后经营利润=750*20%=150(万元)2010年税后利息费用=(750/2)*6%=22.5(万元)2010年净利润=150-22.5=127.5(万元)2011年股权现金流量=127.5*(1+10%)-375*10%=102.75(万元)2012年股权现金流量=127.5*(1+10%)*(1+8%)-375*(1+10%)*8%=151.47-33=118.47(万元)2013年股权现金流量=127.5*(1+10%)*(1+8%)*(1+5%)-375*(1+10%)*(1+8%)*5%=159.0435-22.275=136.77(万元)</P><P>(2)股权价值=102.75*(P/F,12%,1)+118.47*(P/F,12%,2)+136.77/(12%-5%)*(P/F,12%,2)=102.75*0.8929+118.47*0.7972+1953.857*0.7972=91.745+94.444+1557.615=1743.80(万元)</P>
转载请注明原文地址:https://ti.zuoweng.com/ti/VuDfKKKQ
相关试题推荐
某航运公司年初用120万元购进一艘运输船。投入运输后,每一年的总收入为72万元,
A公司从那些由于经常乘坐B航空公司的飞机而得到B航空公司奖励票券的人们那里买来
1999年广告费支出最大的五个公司的广告花费额约占当年广告费总额的( )
关于确定商务谈判代表的人选,甲、乙、丙三位公司老总的意见分别是: 甲:如果不选
心理位移是指沟通方暂时放弃自己的主观参考标准,尝试以对方的世界观和价值观来看事物
装修公司甲在完成一项工程后,将剩余的木地板、厨卫用具等卖给了物业管理公司乙。但甲
关于企业法人对其法定代表人行为承担民事责任的下列哪一项表述是正确的:
下列有关个人独资企业在法律性质上的表述错误的是()
温家宝总理在关于制订第十一个五年规划建议的说明中指出,着力推进政府行政管理体制改
在社会主义市场经济条件下,坚持为人民服务的价值取向,关键是要()。
随机试题
女,50岁。类风湿关节炎已20年,目前仍有不规则低热,关节肿痛及晨僵,其最重要的
关于镁功能表述错误的是
患者,男,47岁,10天前患急性前壁心肌梗死出院,因持续性胸痛再诊,吸气时胸痛
女性,74岁。因关节炎关节酸痛,口服水杨酸制剂,既往无溃疡病史,4小时前突然大量呕血,测BP100/55mmHg,P115次/分,则出血的原因是A.胃癌出血B
系统性红斑狼疮的治疗,以下描述不正确的是A.重症患者可行激素冲击治疗B.最重要、应作为首选的治疗药物是免疫抑制剂C.目前尚无根治方法,但通过正规治疗可以使病
激动剂的特点是A.促进产出神经末梢释放递质B.对受体有亲和力,有内在活性C.对受体有亲和力,无内在活性D.对受体无亲和力,无内在活性E.对受体无亲和力,
WCDMA和CDMA2000的主要区别在于()。 A.切换技术 B.功率控制 C.分集技术 D.基站间同步
张某委托甲房地产经纪机构(以下简称甲机构)购买一套住房。张某对拟购住房的要求是:位置在其单位附近,面积为70~90m2,价格合适,装修比较精致。甲机构指派...
按照主体和范围不同,我国的集体合同不包括( )A.部门集体合同B.基层集体合同C.行业集体合同D.地区集体合同
为了规范监管行为,检验监管工作成效,在总结国内外银行监管工作经验的基础上,银监会成立之初,提出了良好监管的六条标准,下列属于“六条标准”的有()。A.能够促