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1991—1993年间，德国金属公司（MG）向客户承诺10年内按固定价格陆续交付石油产品，合同规模一度高达1.6亿桶。MG利用期货采取循环套保（也称滚动套...

admin2020-12-24  42
问题 1991—1993年间，德国金属公司（MG）向客户承诺10年内按固定价格陆续交付石油产品，合同规模一度高达1.6亿桶。MG利用期货采取循环套保（也称滚动套保）对冲风险，套保比率为1。随着石油价格持续下跌，MG最终放弃了套保头寸，损失超过10亿美元。MG套期保值采用循环套保方式的原因是（）。
选项 A 不存在与其合同期限相匹配的期货合约
B 到期期限短的期货合约往往流动性较强
C 可以降低套期保值的交易成本
D 可以规避套期保值的基差风险
答案AB
解析A B 期货市场各类期货品种中，并不是所有月份的合约都有足够的交易量，一般只有近期合约成交量较大，远期合约成交量较少，如果按照时间对等或相近原则进行操作，企业一旦在不活跃合约上进行套保，就容易陷入流动性风险中。因此需要采取循环套保的方式。
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