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4月1日,股票指数为1500点,市场利率为5%,股息率为1%,期现套利交易成本总
4月1日,股票指数为1500点,市场利率为5%,股息率为1%,期现套利交易成本总
tikufree
2019-12-17
6
问题
4月1日,股票指数为1500点,市场利率为5%,股息率为1%,期现套利交易成本总计为15点,则3个月后到期的该指数期货合约( )。
选项
A. 理论价格为1515点B. 价格在1530点以上存在正向套利机会C. 价格在1530点以下存在正向套利机会D. 价格在1500点以下存在反向套利机会
答案
ABD
解析
根据股指期货理论价格计算公式,F(t,T)=S(t)E1+(r-d)(T-t)/3653=1500E1+(5%一1%)/4]=1515(点),则无套利区间为(S(t)[1+(r-d)(T-t)/3653-TC,S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]+TC)=[1500,1530]。当存在期价高估时,交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易,即正向套利,反之期价低估时反向套利。
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