假设大豆期货1月份、5月份、9月份合约价格为正向市场。某套利者认为1月份合约与5

天天题库2019-12-17  32

问题 假设大豆期货1月份、5月份、9月份合约价格为正向市场。某套利者认为1月份合约与5月份合约的价差明显偏小,而5月份合约与9月份合约价差明显偏大,打算进行蝶式套利,则合理的操作策略有( )。

选项 A. ④B. ③C. ②D. ①

答案AB

解析蝶式套利的具体操作方法是:买入(或卖出)较近月份合约,同时卖出(或买入)居中月份合约,并买入(或卖出)较远月份合约,其中,居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。在正向市场,该套利者认为1月份合约与5月份合约的价差明显偏小,而5月份合约与9月份合约价差明显偏大,表明实际中1月份合约与5月份合约的价差将变大。而5月份合约与9月份合约的价差将缩小。则该套利者应该卖出1月份合约、买入5月份合约、卖出9月份合约,并且买入的5月份合约数量要等于卖出的1月份合约和9月份合约数量之和。
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