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  3. 某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，为该项目计划借款融资

某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，为该项目计划借款融资

Loveyou2019-12-17  35
问题 某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，为该项目计划借款融资800万元，年利率5%，每年末付当年利息。该项目可以持续5年。估计每年固定成本为(不含折旧)50万元，变动成本是每件150元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为20万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受300元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目经营第1年的实体现金净流量和股权现金净流量分别为（　）万元。
选项 A、实体现金净流量为564万元B、股权现金净流量为534万元C、实体现金净流量为648万元D、股权现金净流量为594万元
答案AB
解析年折旧＝(800－20)/5＝156(万元)，年利息＝800×5%＝40(万元)，年息税前利润＝(300－150)×5－(156＋50)＝544(万元)。在实体现金流量法下，经营期第1年的现金净流量＝该年息税前利润×(1－所得税税率)＋折旧＝544×(1－25%)＋156＝564(万元)。在股权现金流量法下，经营期第1年的现金净流量＝实体现金流量－利息×(1－所得税税率)＝564－40×(1－25%)＝534(万元)。。【考点“所得税和折旧对现金流量的影响”】
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