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甲公司是一家机械制造企业，2018年底正在与同行业乙企业展开并购谈判。甲公司经综合分析认为，支付价格收益比（并购者支付价格/税后利润）和账面价值倍数（并购...

admin2020-12-24  26
问题 甲公司是一家机械制造企业，2018年底正在与同行业乙企业展开并购谈判。甲公司经综合分析认为，支付价格收益比（并购者支付价格/税后利润）和账面价值倍数（并购者支付价格/净资产值）是适合乙公司的估值指标。甲公司在计算乙公司加权平均评估价值时，赋予支付价格收益比的权重为40%，账面价值倍数的权重为60%。可比交易的支付价格收益比和账面价值倍数相关数据如表所示：

根据尽职调查，乙企业净利润55000万元，净资产账面价值270000万元。经多轮谈判，甲、乙公司最终确定并购对价为45亿元。甲公司的评估价值为50亿元，甲公司并购乙公司之后的整体价值110亿元。
　　要求：
　　1.计算可比交易的支付价格收益比和账面价值倍数的平均值。
　　2.计算乙公司的加权平均评估价值。
　　3.计算并购收益和并购溢价。
选项
答案
解析　1.支付价格收益比的平均值＝（6＋8＋9＋5）/4＝7 　　账面价值倍数的平均值＝（1.4＋1.5＋1.7＋1.4）/4＝1.5 　　2.加权平均估值=55000×7×40%+270000×1.5×60%=397000（万元） 　　3.并购收益=110－（50+39.7）=20.3（亿元） 　　并购溢价=45－39.7=5.3（亿元）
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