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甲公司有一笔闲置资金,可以进行为期一年的债券投资,计划一年后出售购入债券,市场上
甲公司有一笔闲置资金,可以进行为期一年的债券投资,计划一年后出售购入债券,市场上
题库总管
2019-12-17
34
问题
甲公司有一笔闲置资金,可以进行为期一年的债券投资,计划一年后出售购入债券,市场上有两种债券可供选择,相关资料如下:(1)两种债券的面值均为1000元,到期时间均为3年后。(2)A种债券的票面利率为10%,每年末付息一次,到期支付1000元,到期收益率为8%,并保持不变。(3)B种债券的票面利率为9%,每年末付息一次,到期支付1000元,目前的购买价格为1026元,一年后的出售价格为1010元。(4)甲公司利息收益适用的所得税税率为25%,资本利得适用的所得税税率为20%,发生投资损失可以按照20%抵税,不抵消利息收入。要求:(1)计算A种债券的目前的价格以及一年以后的价格;(2)计算B种债券的目前的到期收益率;(3)计算投资于A种债券的税后投资收益率;(4)计算投资于B种债券的税后投资收益率。
选项
答案
解析
(1)A种债券目前的价格=1000×10%×(P/A,8%,3)+1000×(P/F,8%,3)=100×2.5771+1000×0.7938=1051.51(元)A种债券一年以后的价格=1000×10%×(P/A,8%,2)+1000×(P/F,8%,2)=100×1.7833+1000×0.8573=1035.63(元)(2)设B种债券的到期收益率为rd:1000×9%×(P/A,rd,3)+1000×(P/F,rd,3)=1026令rd=8%,则1000×9%×(P/A,8%,3)+1000×(P/F,8%,3)=90×2.5771+1000×0.7938=1025.74≈1026所以B债券的到期收益率为8%(3)投资于A种债券的税后投资收益率=[1000×10%×(1-25%)+(1035.63-1051.51)×(1-20%)]/1051.51=5.92%(4)投资于B种债券的税后投资收益率=[1000×9%×(1-25%)+(1010-1026)×(1-20%)]/1026=5.33%。
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