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某企业计划进行某项投资活动,该投资活动需要在投资起点一次投入固定资产300万元,
某企业计划进行某项投资活动,该投资活动需要在投资起点一次投入固定资产300万元,
Loveyou
2019-12-17
48
问题
某企业计划进行某项投资活动,该投资活动需要在投资起点一次投入固定资产300万元,无形资产50万元。该项目年平均净收益为24万元。资本市场中的无风险收益率为4%,市场平均收益率为8%,该企业股票的β系数为1.2。该企业资产负债率为40%(假设资本结构保持不变),债务利息率为8.5%,该企业适用的所得税税率为20%。企业各年的现金净流量如下:
要求:(1)计算投资决策分析时适用的折现率;(2)计算该项目静态回收期和动态回收期;(3)计算该项目的净现值、现值指数;(4)计算该项目的年金净流量。
选项
答案
解析
(1)债务资本成本=8.5%×(1-20%)=6.8%;权益资本成本=4%+1.2×(8%-4%)=8.8%加权平均资本成本:40%×6.8%+60%×8.8%=8%;所以,适用的折现率为8%。(2)[img]/upload/tiku/61/9778116_1.jpg[/img]静态回收期=4+102/160=4.64(年)。动态回收期=5+54.93/100.83=5.54(年)(3)项目的净现值=150.93(万元)项目的现值指数=(85.73+117.60+108.89+100.83+105.03)/(350+17.15)=1.41(4)项目年金净流量=150.93/(P/A,8%,7)=150.93/5.2064=28.99(万元)
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