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己公司和庚公司是同一行业,规模相近的两家上市公司。有关资料如下: 资料一:己公
己公司和庚公司是同一行业,规模相近的两家上市公司。有关资料如下: 资料一:己公
书海库
2019-12-17
32
问题
己公司和庚公司是同一行业,规模相近的两家上市公司。有关资料如下:资料一:己公司2017年普通股股数为10000万股,每股收益为2.31元。部分财务信息如下
资料二:己公司股票的β系数为1.2,无风险收益率为4%,证券市场平均收益率为9%,己公司按每年每股3元发放固定现金股利。目前该公司的股票市价为46.20元。资料三:己公司和庚公司2017年部分财务指标如下表所示。己公司和庚公司分财务指标
资料四:庚公司股票的必要收益率为11%。该公司2017年度股票分利方案是每股现金股利1.5元,即(DO=1.5)预计未来各年的股利年增长率为6%。目前庚公司的股票市价为25元、要求:1、根据资料一和资料二,确定上述表格中A、B、C、D、E、F所代表的数值(不需要列示计算过程)2、根据1的计算结果和资料三,回答下列问题:(1)判断己公司和庚公司谁的财务结构更加稳健,并说明理由。(2)判断己公司和庚公司获取现金的能力哪个更强,并说明理由。3、根据资料二计算并回答下列问题(1)运用资本资产定价模型计算己公司股票的必要收益率;(2)计算己公司股票的价值;(3)给出“增持”或“减持”该股票的投资建议,并说明理由。4、根据资料四,计算并回答如下问题:(1)计算庚公司的内部收益率;(2)给出“增持”或“减持”该股票的投资建议,并说明理由。
选项
答案
解析
1、A=184800/154000=1.2;B=23100/154000=15%;C=200000/338800=0.59; D=15000/200000=7.5%;E=15000/10000=1.5;F=46.2/(23100/10000)=20。 2、(1)庚公司的财务结构更稳健,理由:庚公司的产权比率(1)低于己公司的产权利率(1.2) (2)庚公司获取现金的能力更强,理由:庚公司营业现金比率15%高于己公司的7.5%3、(1)已公司股票的必要收益率=4%+1.2×(9%-4%)=10% (2)已公司股票价值=3/10%=30(元/股) (3)应该减持股票。理由股票价值低于股票价格。4、(1)庚公司股票的内部收益率=1.5*(1+6)/25+6%=12.36% (2)增持该股票的建议,理由:内部收益率(12.36%)高于必要收益率(10%)
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