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某公司2018年每股股价为75元,每股营业收入30元,每股经营营运资本10元,每股税后经营净利润6元,每股资本支出4元,每股折旧与摊销1.82元。 预计...
某公司2018年每股股价为75元,每股营业收入30元,每股经营营运资本10元,每股税后经营净利润6元,每股资本支出4元,每股折旧与摊销1.82元。 预计...
admin
2020-12-24
38
问题
某公司2018年每股股价为75元,每股营业收入30元,每股经营营运资本10元,每股税后经营净利润6元,每股资本支出4元,每股折旧与摊销1.82元。
预计2019年~2023年的营业收入增长率保持在10%的水平。该公司的资本支出、折旧与摊销、税后经营净利润与营业收入同比例增长,经营营运资本占收入的20%,可以持续保持5年。到2024年及以后实体现金流量将会保持5%的固定增长速度。
2019年~2023年该公司的加权平均资本成本为12%,2024年及以后该公司的加权平均资本成本为10%。已知该公司2018年年末的净债务价值为853万元,普通股股数为100万股。
要求:
(1)计算2019年至2023年的每股实体现金流量。
(2)计算该公司股票的每股价值,判断该公司股票价值是否被高估。
选项
答案
解析
(2)每股实体价值=7.6×(P/F,12%,1)+3.96×(P/F,12%,2)+4.36×(P/F,12%,3)+4.8×(P/F,12%,4)+5.28×(P/F,12%,5)+×(P/F,12%,5) =7.6×0.8929+3.96×0.7972+4.36×0.7118+4.8×0.6355+5.28×0.5674+110.88×0.5674 =82.01(元) 该公司股票的每股价值=82.01-853/100=73.48(元) 该公司的股票被高估。
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