2. 财务会计
  3. 某公司2018年每股股价为75元，每股营业收入30元，每股经营营运资本10元，每股税后经营净利润6元，每股资本支出4元，每股折旧与摊销1.82元。 预计...

某公司2018年每股股价为75元，每股营业收入30元，每股经营营运资本10元，每股税后经营净利润6元，每股资本支出4元，每股折旧与摊销1.82元。 预计...

admin2020-12-24  24
问题 某公司2018年每股股价为75元，每股营业收入30元，每股经营营运资本10元，每股税后经营净利润6元，每股资本支出4元，每股折旧与摊销1.82元。
预计2019年～2023年的营业收入增长率保持在10%的水平。该公司的资本支出、折旧与摊销、税后经营净利润与营业收入同比例增长，经营营运资本占收入的20%，可以持续保持5年。到2024年及以后实体现金流量将会保持5%的固定增长速度。
2019年～2023年该公司的加权平均资本成本为12%，2024年及以后该公司的加权平均资本成本为10%。已知该公司2018年年末的净债务价值为853万元，普通股股数为100万股。
要求：
（1）计算2019年至2023年的每股实体现金流量。

（2）计算该公司股票的每股价值，判断该公司股票价值是否被高估。
选项
答案
解析（2）每股实体价值=7.6×（P/F，12%，1）+3.96×（P/F，12%，2）+4.36×（P/F，12%，3）+4.8×（P/F，12%，4）+5.28×（P/F，12%，5）+×（P/F，12%，5） =7.6×0.8929+3.96×0.7972+4.36×0.7118+4.8×0.6355+5.28×0.5674+110.88×0.5674 =82.01（元） 该公司股票的每股价值=82.01-853/100=73.48（元） 该公司的股票被高估。
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