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  3. 某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元，公司的无税股权资本成本为14%，

某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元，公司的无税股权资本成本为14%，

天天题库2019-12-17  69
问题 某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元，公司的无税股权资本成本为14%，债务税前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为（　）万元。
选项 A、142.86B、333.33C、60D、45
答案A
解析税前加权平均资本成本＝1/2×14%＋1/2×6%＝10%，企业无负债的价值＝100/10%＝1000（万元），考虑所得税时企业的股权资本成本＝10%＋（10%－6%）×1.0×（1－25%）＝13%，企业的加权平均资本成本＝1/2×13%＋1/2×6%×（1－25%）＝8.75%，企业有负债的价值＝100/8.75%＝1142.86（万元），债务利息抵税的价值＝1142.86－1000＝142.86（万元）【考点“有税MM理论”】
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