2. 财务会计
  3. 某公司前年每股收益为1元，此后公司每股收益以每年5％的速度增长，公司未来每年的所

某公司前年每股收益为1元，此后公司每股收益以每年5％的速度增长，公司未来每年的所

昕玥2019-12-17  34
问题 某公司前年每股收益为1元，此后公司每股收益以每年5％的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10％，那么（ ）。Ⅰ.该公司股票今年年初的内在价值约等于39元Ⅱ.该公司股票的内部收益率为8．15％Ⅲ.该公司股票今年年初市场价格被高估Ⅳ.该公司股票今年年初市场价格被低估Ⅴ.持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票
选项 A：Ⅱ、ⅢB：Ⅱ、ⅤC：Ⅰ、ⅤD：Ⅱ、ⅣE：Ⅲ、Ⅴ
答案A
解析Ⅰ项，已知该公司股票每年的增长率保持5％不变，则可用固定增长模型计算其内[img]/upload/tiku/586/10363820_1.png[/img]　　两项，设该公司股票的内部收益率为r，则35=1×（1+5％）2／（r-5％），解得r=8．15％，因此该公司股票价格被高估，投资者应当在今年年初卖出该公司股票。
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