今年年初，分析师预测某公司今后2年内（含今年）股利年增长率为6%，之后，股利年增

题库总管2019-12-17 21

问题今年年初，分析师预测某公司今后2年内（含今年）股利年增长率为6%，之后，股利年增长率将下降到3%，并将保持下去。已知该公司上一年末支付的股利为每股4元。市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果股利免征所得税，那么今年年初该公司股票的内在价值最接近( )元。

选项 A. 212.17B. 216.17C. 218.06D. 220.17

答案C

解析根据股利贴现模型，今年年初该公司股票的内在价值为：V=4*(1+6%)/(1+5%)+4*(1+6%)^2/(1+5%)^2+1/(1+5%)^2*4*(1+6%)^2*(1+3%)/(5%-3%)=218.08(元)

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