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假设某企业信用评级为B,对其项目贷款的年利率为10%。根据历史经验,企业违约后此类项目贷款的回收率平均为30%。若同期信用评级为AAA企业的同类项目贷款年...
假设某企业信用评级为B,对其项目贷款的年利率为10%。根据历史经验,企业违约后此类项目贷款的回收率平均为30%。若同期信用评级为AAA企业的同类项目贷款年...
admin
2020-12-24
47
问题
假设某企业信用评级为B,对其项目贷款的年利率为10%。根据历史经验,企业违约后此类项目贷款的回收率平均为30%。若同期信用评级为AAA企业的同类项目贷款年利率为5%,则根据KPMG风险中性定价模型,该信用评级为B企业的1年期违约概率约为()。[2009年10月真题]
选项
A. 6.5%
B. 5.0%
C. 7.0%
D. 8.0%
答案
A
解析
根据风险中性定价原理,由题意可得:PX(1+10%)+(1-P)X(1+10%)X30%=1+5%,则P=93.51%,即该企业客户在1年内的违约概率约为6.5%。 【补充】根据风险中性定价原理,无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的,即: P1(1+K1)+(1-P1)X(1+K1)xθ=1+i1 其中,P1为期限1年的风险资产的非违约概率,(1-P1)即其违约概率;K1为风险资产的承诺利息;θ为风险资产的回收率,等于“1-违约损失率”;为期限1年的无风险资产的收益率。
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